Bitget计划与GMO-Z.com Cryptonomics合作拓展泰国市场_新闻

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Bitget计划与GMO-Z.com Cryptonomics合作拓展泰国市场

2026-10-21 01:46:25

Bitget 拟收购泰国持牌交易所 Z.com EX，以应对安全漏洞后的监管合规挑战

加密货币交易所 Bitget 于 10 月 20 日宣布计划收购 GMO-Z.com Cryptonomics (Thailand)，后者是持牌交易平台 Z.com EX 的运营商。这笔交易旨在帮助 Bitget 在遭遇 3.88 亿美元安全事件后不到一个月的时间内，在泰国建立受监管的业务存在。该收购将通过 BTGT Management (Thailand) 进行，这是一家 Bitget 持有未披露权益的投资公司。

日本科技集团 GMO Internet 于 9 月 24 日披露了此次出售计划，预计完成时间为 10 月 31 日，具体取决于监管机构的批准。尽管此举将为 Bitget 提供进入现有持牌运营商渠道的机会，但 GMO 的财务披露显示，该泰国业务已连续三年出现亏损。

Bitget 在泰国收购的是什么？

GMO Internet 及其泰国控股子公司计划将其持有的 GMO-Z.com Cryptonomics 共计 99.94% 的股权转移给 BTGT Management 或指定的收购实体。出于买方要求，购买价格尚未披露。BTGT Management 于 9 月 22 日成立，注册资本为 200 万泰铢。GMO 的文件指出，BTGT Investment Holdings Limited 为其 51% 的股东，BTGT Holdings Limited 为剩余的 49% 所有者，但未详细说明 Bitget 的最终经济利益。

GMO-Z.com Cryptonomics 运营着于 2021 年 2 月推出的 Z.com EX。泰国证券交易委员会（SEC）将该公司列为授权数字资产交易所和经纪商运营商。一旦交易及必要的监管批准完成，Bitget 计划通过被收购的业务向泰国客户引入其交易平台。然而，该交易仍需根据泰国关于持牌数字资产运营商主要股东的规定获得批准。因此，收购该公司并不自动授权 Bitget 的国际平台为泰国居民提供服务。

投资者启示

此次收购为 Bitget 提供了一条进入泰国市场的潜在路径，无需从零开始建立新的持牌交易所。然而，在该公司能够产生当地交易收入之前，监管批准、所有权透明度以及整合要求仍是主要障碍。

GMO 的财务报表揭示了什么？

GMO Internet 9 月 24 日的文件显示，目标公司在 2025 年的收入约为 1100 万泰铢，但净亏损为 8760 万泰铢。其年度亏损在 2024 年约为 1 亿泰铢，2023 年为 1.15 亿泰铢。尽管亏损有所收窄，但运营成本仍远高于公司报告的营收。截至 2025 年底，GMO-Z.com Cryptonomics 持有约 4.51 亿泰铢的总资产，而净资产仅为 1140 万泰铢。文件还确认 GMO Internet 向子公司提供了 8000 万泰铢的贷款，但未说明该融资在拟议交易中如何处理。

GMO 最初于 2026 年 3 月宣布计划退出泰国的数字资产业务，理由是对业务组合和当地市场状况的审查。公司预计处置对该公司的合并业绩影响微乎其微。对于 Bitget 而言，财务记录表明，获取监管基础设施可能比获取成熟的盈利流更有价值。提高交易量并控制合规与运营成本是实现扭亏为盈的必要条件。

投资者启示

GMO 的数据表明，Bitget 正在收购一家亏损的持牌运营机构，而非经过验证的盈利特许经营权。未披露的购买价格和未来的不确定投资需求，使得难以可靠地评估此次收购的潜在财务回报。

为何泰国的许可框架至关重要？

泰国已收紧对在没有本地授权的情况下运营离岸加密货币平台的限制。Bitget 现有的使用条款仍将泰国列为禁止司法管辖区，这意味着拟议的收购可能需要一个单独符合当地规定的运营结构。这一做法类似于 KuCoin 在 2025 年 6 月通过持牌运营商 ERX 进入泰国市场。Binance 也通过 Gulf Binance 建立了本地存在。与这些成熟运营商的竞争可能会增加获客成本并推迟盈利，特别是对于一家已经记录年度亏损的企业而言。Bitget 的区域战略与其退出日本市场的举措形成对比。此前曾详细报道过 Bitget 计划在 12 月 31 日前关闭日本客户头寸的计划，以回应当地的监管限制。

3.88 亿美元的安全漏洞是否会复杂化此次收购？

泰国扩张的公告紧随 Bitget 9 月 24 日的安全事件之后。当时，攻击者利用第三方安全产品的漏洞访问内部凭证并发出欺诈性提现指令。该交易所随后确认有约 3.88 亿美元的受影响资产分布在 12 个热钱包和温钱包地址中。正如先前的调查报告所示，攻击者利用的是第三方软件的弱点，而非获取交易所的私钥。Bitget 表示用户余额未受影响，并于 10 月 2 日完成了分阶段提现恢复。其保护基金已补充至超过 3 亿美元，资产追踪和回收工作仍在继续。

此外，交易所于 10 月 17 日宣布将一次性停止某些用户的服务。经调查，没有证据表明这些限制、安全漏洞与泰国收购之间存在联系。近期的里程碑是拟议的 10 月 31 日截止日期。监管批准、整合成本以及被收购交易所随后的经营结果，将决定该交易是否能为 Bitget 在泰国提供商业上可持续的地位。