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核心要点
Ripple支持美国证券交易委员会（SEC）的新加密货币监管规则提案，但建议进行修改。
首席法律官Stuart Alderoty指出，公司在长达数年的XRP纠纷中为确立法律确定性支付了超过1.5亿美元的诉讼费用。
该提案有望厘清代币发行及二级市场交易的监管边界。
Ripple在花费1.5亿美元诉讼后支持SEC提案
Ripple已表态支持美国证券交易委员会（SEC）旨在澄清加密货币监管规则的新提案。该公司首席法律官Stuart Alderoty透露，在长达数年的XRP法律纠纷中，公司为争取法律上的确定性，累计支出了超过1.5亿美元的诉讼费用。
在10月20日提交的一封评论信中，Ripple支持SEC提出的《加密资产条例》（Regulation Crypto Assets），但同时要求修改联邦证券法下对数字代币、投资合同以及二级市场交易的认定方式。
Alderoty表示，多年来以执法为主导的监管模式已将加密货币创新推向海外。他主张，企业不应被迫通过漫长的诉讼程序来明确其法律义务。
此举标志着Ripple与SEC关系的又一篇章。此前，Ripple于2025年结束了具有里程碑意义的XRP诉讼案。
SEC于8月18日推出了《加密资产条例》，提议为涉及加密货币的特定投资合同建立定制化的框架。根据官方提案，符合条件的发行人可在四年内使用豁免条款进行最高500万美元的发行，或在12个月内进行最高7,500万美元的发行。同时，公司仍需履行披露义务并接受联邦反欺诈保护。
该提案还包含一项有条件的“安全港”机制，用于界定与加密货币相关的投资合同何时不再被视为证券。
Ripple支持这一方向，但希望SEC进一步澄清：决定证券法是否适用的，是围绕代币的投资安排本身，而非代币实体。这一区分是该公司此前取得法律胜利的核心——当时联邦法院将Ripple向机构销售XRP的行为与某些公开交易所交易区分开来。
需要说明的是，Alderoty提到的1.5亿美元是指公司的法律成本，而非该案中单独判处的1.25亿美元民事罚款。
Ripple为何呼吁明确XRP交易规则
Ripple的核心论点涉及“Howey测试”的应用，该测试用于判定特定安排是否构成投资合同。
公司坚持认为，通过投资合同出售加密货币，并不意味着该资产的每一次后续转让都构成证券交易。尽管已有Ripple相关的法院裁决，这一问题对于XRP投资者及其他加密货币项目而言依然至关重要。
此外，Ripple质疑去中心化是否应作为终止投资合同义务的绝对法律标准，更倾向于采用与原始交易中的承诺和责任挂钩的清晰标准。
SEC此前曾推进其“加密货币安全港”倡议，旨在为数字资产融资提供更可预测的框架。然而，豁免发行并不意味着无限制的融资且不受监管监督，该提案也不会自动豁免所有XRP交易。
SEC提案对XRP可能意味着什么
Ripple提交意见书之际，国会未能推进更广泛的加密货币市场结构立法。9月份《CLARITY法案》的受挫，使得行业缺乏许多公司所寻求的全面法定框架。
SEC的规则制定过程提供了一条独立的监管路径，尽管其最终范围将取决于最终文本措辞及该机构的法律权限。
早期涉及XRP的SEC讨论突显了豁免权和投资合同定义对数字资产企业的潜在重要性。
