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TLDR：核心要点
《GENIUS法案》的首项最终规则将于2027年1月18日生效，涵盖稳定币的发行与托管业务。现有的收益和奖励计划不享受“祖父条款”保护或自动安全港待遇。发行人不得仅因持有稳定币而支付收益，但部分第三方奖励可能符合豁免条件。由于货币监理署（OCC）将对各案例进行单独审查，Coinbase、PayPal和Kraken等平台的现有项目前景存在不确定性。
最终规则涵盖范围
根据货币监理署（OCC）发布的消息，《GENIUS法案》的首项最终规则现已落地。这是该机构落实稳定币法律的第一部正式规章。该规则涵盖了稳定币的发行、托管以及与第三方的合作安排，并将于2027年1月18日正式生效。对于既有的收益和奖励计划，新规并未提供自动的豁免权或安全港保护。
OCC将对合规性进行个案评估。此规则的出台基于此前收到的数百条公众意见提案。最终规则确立了在OCC管辖范围内的许可支付型稳定币发行人及外国支付型稳定币发行人的相关要求，同时也涉及由OCC监督实体进行的某些托管活动。参与评论的利益相关方包括加密货币相关企业、社区银行家、行业协会以及学术界人士。
《GENIUS法案》的规则涵盖了OCC必须依据该法律发布的所有监管规定，但《银行保密法》、反洗钱（AML）及制裁相关规定除外。OCC将与财政部协调，单独处理上述排除事项。
货币监理署副总监Jonathan V. Gould在社交媒体X上就该项规则发表声明称：“我们正在为支付型稳定币的创新提供一个清晰、务实的框架。”他指出，该框架包含对准备金支持、赎回机制和风险管理的“高标准”。他还表示，该规则推进了特朗普总统和贝森特部长关于美国在数字资产领域保持领导地位的愿景。Gould强调，OCC正依托其“长期的监管专业知识”来支持负责任的增长。此外，OCC将在另行发布的公告中宣布开始受理申请的时间，该公告也将涵盖潜在许可支付型稳定币发行人提出的豁免请求。
奖励计划面临个案审查
该法案禁止发行人仅因持有、使用或保留稳定币而向其支付收益。然而，法案并未禁止所有的第三方奖励。OCC表示，如果奖励至少部分基于其他因素，则可能不属于禁令范围。
在《GENIUS法案》的最终规则下，现有程序不会获得特殊待遇。因此，仅因持有或使用稳定币而支付的奖励仍被禁止。与此同时，该规则如何适用于Coinbase、PayPal和Kraken等平台的项目仍存在不确定性，每个项目都将根据其具体事实接受独立审查。
财政部长Scott Bessent也对该规则发表了评论。他表示：“《GENIUS法案》标志着美国金融史上的一个分水岭时刻。”他将该法案与1863年的《国家货币法案》相提并论，后者为银行发行的货币建立了国家框架。他补充道，该法案进一步巩固了美国作为“世界加密之都”的地位。
Bessent指出，OCC的最终规则为私营部门的创新、竞争以及美国在数字资产领域的领导地位提供了“清晰、务实的基础”。与此同时，OCC将与其他负责该法案部分内容的机构进行协调。鉴于行业尚处于起步阶段，OCC将在必要时对其框架进行调整。该规则及相关法律均将于2027年1月18日生效。
