开市客为何让数百万顾客在购物前先付款？其背后的原因解析_新闻

免责声明：内容不构成买卖依据，投资有风险，入市需谨慎！

开市客为何让数百万顾客在购物前先付款？其背后的原因解析

2026-10-22 22:36:11

核心要点

Costco 年度会员收入达 59.1 亿美元
全球会员续费率保持在接近 90% 的水平
低价策略促使消费者持续支付年费

为购物权买单：Costco 的会员经济模式

在选购任何一盒鸡蛋、一台电视或一件家居必需品之前，数百万 Costco 顾客做出了一项不寻常的财务承诺：他们向零售商付费，以换取购物的资格。这一安排为 Costco 在 2026 财年带来了 59.1 亿美元的会员费收入。截至 8 月，该公司拥有 8,410 万付费会员和 1.504 亿张持卡用户。

最引人注目的是其高客户留存率。Costco 的全球会员续费率达到 89.8%，而美国和加拿大地区的续费率更是高达 92.3%。

为何 8,400 万 Costco 会员每年持续续费？

根据 Costco 2026 年年度报告，得益于新会员注册、费用上调以及高级会员（Executive Tier）升级，会员收入从 2025 财年的 53.2 亿美元增长了 11%。

在美国，标准年度会员费为 65 美元，而高级会员费为 130 美元，后者对符合条件的消费提供 2% 的返利，并设有年度上限。因此，顾客有动力评估全年而非单次购物的节省金额，从而判断会员价值。对于支付 65 美元年费的顾客而言，相较于其他替代选择，每月需节省约 5.42 美元即可抵消会员费成本。当然，这仅是一个示例性计算：实际节省额取决于购买的产品、当地价格及购物习惯。

批量购买、折扣燃油以及公司自有品牌 Kirkland Signature 产品进一步强化了这种吸引力。Costco 决定将约 1.84 亿美元的关税退款通过降价形式返还给消费者，这体现了管理层维护这一价值主张的努力。

会员驱动的经济模型：在结账前即获暴利

大多数零售商严重依赖产品成本与售价之间的差额获利。相比之下，Costco 的商品毛利率异常狭窄。其 2026 财年商品总毛利率为 11.09%，年度商品销售额达到 2,972.5 亿美元。然而，其“会员驱动”的经济模式在产生销售的同时，也提供了经常性收入。会员费约占 Costco 92.3 亿美元年度净利润的 64%。需要指出的是，这并不意味着会员费贡献了 64% 的利润，因为营收和净利润是不同的会计衡量指标。

与完全依赖单笔交易的零售商不同，Costco 拥有在购买间隔期依然持续的客户关系。其商业模式也与 Spotify 等数字订阅公司不同，后者的经常性支付必须覆盖庞大的持续许可费用。Costco 的会员费并非零成本收入，但顾客仍需单独购买商品，这使得会员收入能够补充公司的零售收益。