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比特币网络算力飙升，挖矿难度创下历史新高
比特币网络的总算力正呈现上升趋势，弥补了今年早些时候出现的下滑。根据 CryptoQuant 的数据，截至 2026 年 10 月 22 日，该网络的实际算力已稳定在每秒 1,000 艾哈希（EH/s），即每秒 1 泽哈希（ZH/s）。这一成就已接近 2025 年底创下的历史峰值。
企业级运营加剧竞争态势
CryptoQuant 创始人 Ki Young Ju 指出，随着矿工们接近满负荷运转，比特币的算力正在再次攀升。他强调，本轮周期出现了一个显著转变：挖矿已从风险投资驱动的活动，演变为由大型资本主导的重工业。CryptoQuant 以提供链上数据和市场分析而闻名。
Ki Young Ju 表示：“比特币算力数据呈上升趋势，矿工们正以接近最大容量的状态运行。”
随着网络算力的增加，挖矿难度也飙升至历史高点，达到 140.58 万亿。主要的推动因素是 10 月 16 日的难度调整，涨幅为 5.92%，这是 2026 年以来最显著的涨幅之一。预计 10 月底前还将进行另一次难度调整，带来 4% 至 6% 的额外增长，这表明新的产能持续涌入且竞争日益激烈。
利润空间促使行业趋于理性
在美国交易所上市的挖矿公司目前控制了全球 35% 至 40% 的算力。这些公司的运营韧性得益于传统金融机构的直接投资。
在比特币价格徘徊于 80,000 至 83,000 美元之间、每拍哈希每日哈希价格约为 37 美元的背景下，只有采用高效设备的业务才能保持盈利。那些利用旗舰级 ASIC 设备（能效比介于每太哈希 9 至 12 焦耳）、且电费成本低于每千瓦时 0.08 至 0.10 美元的企业，将获得竞争优势。
使用低效设备或承担较高电力成本的设施可能会被挤出网络。因此，当前的增长更多是由资金雄厚、资产负债表强劲且成本较低的大型玩家驱动的，而非单纯的总产能增加。
机构支持日益凸显
大型矿池已减少了对比特币价格短期波动的依赖。与机构投资者签订的长期合同，以及数据中心基础设施向人工智能需求的局部转型，为该板块提供了额外的安全保障。
Ki Young Ju 强调，更高的算力水平增强了网络安全，而传统金融巨头对公开上市矿企的支持，发出了间接的机构乐观信号。
距离下一次减半预计在 2028 年 4 月举行还有超过一年半的时间，主要参与者获得了暂时扩大产能的窗口期。然而，维持这种平衡取决于当前价格水平的持续性。市场的大幅回调可能会挤压利润空间，从而考验企业资本的稳健性。
