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SpaceX完成400亿美元债务融资以采购英伟达芯片
据埃隆·马斯克（Elon Musk）透露，SpaceX已完成一项价值400亿美元的债务融资交易，用于采购英伟达（Nvidia）图形处理单元（GPU）。这一交易证明，尽管马斯克警告称较弱企业正日益被拒绝进入信贷市场，但最强大的AI买家仍能成功筹集资金。
2027年初到期的可赎回GPU债务
马斯克于周日在社交媒体平台X上确认了这笔融资。他宣布，SpaceX已敲定400亿美元的债务，用于资助GPU的采购。在随后的帖子中，马斯克描述这笔资金主要为“可赎回债务”（callable debt），这意味着SpaceX可以提前偿还债务。
马斯克指出，这些债务所支付的芯片预计将在2027年第一季度和第二季度交付，因此并非本季度的主要关注点。然而，贷款的具体条款仍不明确。路透社报道指出，尚不确定贷款方是否已同意该交易。马斯克也未提及任何银行名称，未披露利率或还款日期。
此前已有媒体报道过此次计划融资。雅虎财经曾于10月6日报道称，这笔400亿美元的交易将包括约100亿美元的银行贷款和300亿美元的投资级债券。阿波罗全球管理公司（Apollo Global Management）预计将牵头此次融资。彭博社随后报道，借款将通过一个独立实体进行，从而不体现在SpaceX的资产负债表上，有助于保护该公司的信用评级。
投资级资质与星链收入发挥关键作用
马斯克表示，SpaceX的投资级地位以及来自星链（Starlink）和火箭发射业务的收入，在确保融资方面发挥了重要作用。路透社数据显示，SpaceX第三季度营收同比增长161%，达到145.8亿美元。Quartz报道称，截至9月30日的三个月内，其AI部门营收为75.6亿美元，较去年同期的8.13亿美元大幅增长。雅虎财经还指出，星链连接业务在本季度实现了23.7亿美元的营业利润。
SpaceX此前已通过债务筹集大量资金。今年6月，该公司在其首次债券发行中筹集了250亿美元，吸引了近900亿美元的订单。债券发行的所得资金用于偿还过桥贷款。
200多家“新云”服务商面临行业整合
马斯克信息的后半部分向整个行业发出了警告。他指出，在过去几周里，债务市场几乎完全切断了那些缺乏数据中心以外实质性收入的企业获取资金的渠道。他特别点名了“新云”（neoclouds）服务商，即出租为AI客户构建的计算能力的公司。马斯克声称目前存在超过200家此类公司，但随着行业整合，只有少数能够幸存。
“这意味着200多家新云服务商将面临‘孔雀鱼级别’的大规模死亡和行业整合，”马斯克写道，“有些会挺过来，但为数不多。”
马斯克还认为收购这些公司也是不可行的选项，他称之为“毫无意义”。CoreWeave和Nebius就是这类新云服务商的例子，它们出租英伟达GPU并依赖债务扩张。投资者也在押注美国数据中心和新云服务股票下跌，因为人们担心这些公司借入大量债务来支持可能无法持续增长的业务。
SpaceX资产负债表揭示资金需求
数据解释了其对现金的巨大需求。据报道，截至9月底，SpaceX拥有513亿美元现金和386亿美元可销售证券，总债务为388亿美元。如果全额获得400亿美元的新贷款，其总债务将大致翻倍至约790亿美元。
SpaceX的支出远超其运营收入。在第三季度，它产生了96亿美元的现金，但在投资上花费了196亿美元。在今年前九个月，支出达到481亿美元，而运营现金流仅为131亿美元。首席财务官布雷特·约翰森（Bret Johnsen）预计，仅在第四季度，公司将再花费350亿至400亿美元。按此速度，这笔新贷款仅能覆盖其支出的约四分之一。
上周，马斯克还表示，特斯拉与SpaceX的合并将是“一个好主意”。他补充说，两家公司已成立独立委员会来考虑这笔交易，但强调当时尚未做出任何决定。
