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Alphabet启动总额60亿欧元的七年期欧洲债券发行，尽管股价遭遇暴跌，但投资者订单总额超过170亿欧元。与此同时，市场对其人工智能（AI）支出及借贷成本的关注度日益提升。
Alphabet债券发行获超170亿欧元订单
11月2日，Alphabet启动了总额为60亿欧元（约合69亿美元）的欧洲债券发行计划。此举紧随其母公司Google经历历史性股市抛售之后，当时市值蒸发逾5000亿美元的担忧曾甚嚣尘上。据路透社报道，此次发行的投资者订单总额超过170亿欧元，这表明尽管市场对科技公司的债务风险存在疑虑，但投资者的需求依然旺盛。
此次融资活动发生在Alphabet股价因财报不及预期而大幅下挫之后。数据显示，该公司季度资本支出高达514亿美元，自由现金流转为负值。最新交易包括七个不同期限的债券层级，到期日从两年至十九年不等，结合了浮动利率和固定利率证券。巴克莱银行、法国巴黎银行和德意志银行担任此次发行的承销商，这也是Alphabet今年第二次通过欧元计价债券市场进行融资。此前，该公司曾在5月通过欧洲债务市场筹集了90亿欧元，此次交易进一步彰显了其不断扩张的融资战略。
初步定价讨论显示，两年期固定利率票据的收益率比欧元中期互换利率高出约60个基点，而期限最长的层级则溢价约205至210个基点。这些利差反映了在投资者重新评估科技行业信用风险之际，贷款方所要求的额外补偿。
2050亿美元AI支出引发融资质疑
Alphabet预计其2026年的资本支出将达到2050亿美元，这主要反映了对计算基础设施、服务器和数据中心的投资。其最新披露的证券文件还显示，未来租赁付款约为1305亿美元，主要与尚未开始计租的数据中心有关。这些承诺凸显了此次扩张的规模，这也对纳斯达克指数近2万亿美元的估值压力产生了一定影响。
Alphabet并非唯一面临此类挑战的公司。随着AI基础设施支出的加速，亚马逊的自由现金流也出现了显著恶化，其他科技公司也越来越依赖资本市场来为扩张提供资金。此次发行紧随10月份的抛售潮之后，Google股价的下跌拖累了纳斯达克指数的表现，反映出市场对巨额基础设施投资回报放缓的担忧。
尽管AI股暴跌，债券投资者仍保持兴趣
股票市场和债券市场的反应差异凸显了两种不同的投资者关切。股东们质疑未来的盈利能力和估值，而债券投资者主要评估公司偿还义务的能力。然而，借贷条件已变得不那么有利。彭博社报道指出，自发行以来，Alphabet现有欧元债券的利差扩大了多达60个基点。这种压力反映了在10月份AI股票遭受重大损失后，市场对科技股估值的广泛重新评估。
