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Trezor CEO表示:比特币ETF并不等同于持有比特币

2026-11-03 05:51:43
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比特币ETF与自托管:Trezor CEO Matěj Žák的观点

比特币交易所交易基金(ETF)的推出,为传统投资者打开了加密货币投资的大门。然而,Trezor首席执行官Matěj Žák认为,购买基金份额与直接持有比特币(BTC)在本质上存在根本差异。

“纸面比特币” vs. 真正的所有权

在10月29日接受The Sujal Show主持人Sujal Jethwani采访时,Žák将ETF持仓描述为“纸面比特币”。他指出,投资者虽然获得了价格敞口,但并未实际控制底层加密货币。

“从真正的意义上说,这并不是你拥有密钥、能够访问区块链并随时可以花费的比特币,”Žák表示。他解释说,ETF投资者依赖的是与基金提供商之间的法律安排,而非自己持有比特币的私钥。

自托管的优势与中心化风险

Žák将ETF与自托管进行了对比。在自托管模式下,投资者控制访问和转移比特币所需的私钥。“自托管的概念在于,你真正地将私钥以及资产掌握在自己手中,其他人无法将其夺走,”他说。

他以2022年11月FTX的崩盘为例,说明了信任中心化中介所带来的风险。FTX曾是全球最大的加密货币交易所之一,因流动性危机暴露出80亿美元的缺口而申请破产。其创始人Sam Bankman-Fried后来因欺诈罪被判处25年监禁。

费用问题与建议

Žák还批评了ETF的费用结构,认为直接持有比特币可以避免持续支付的基金管理费。“因此,我们当然建议人们直接自托管他们的代币,”他补充道。

近期安全事件凸显托管风险

他的评论是在对加密货币托管问题的担忧重新升温的背景下提出的。此前发生了几起安全事件:

  • 9月24日,据The Block报道,加密货币交易所Bitget报告称,其热钱包发生了未经授权的转账,涉及约3.87亿美元资产。
  • 10月9日,硬件钱包制造商Ledger宣布对据报道的资金损失进行调查,涉及通过东南亚经销商CryptoBilis购买的设备。该事件最初与超过8600万美元的疑似损失有关,同时也凸显了硬件钱包供应链中潜藏的风险。

虽然自托管消除了对中心化托管机构的依赖,但用户仍需负责确保其恢复短语和设备的安全。

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