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Moon Pursuit Capital创始人兼管理合伙人Utkarsh Ahuja：市场面临流动性、信心与政治风险的“考验”
Moon Pursuit Capital创始人兼管理合伙人Utkarsh Ahuja指出，随着Binance黑客事件余波未平、美国中期选举临近以及通胀持续对美联储下一步行动的预期施加压力，2026年11月2日当周的市场将面临流动性、信心和政治风险方面的“考验”。
Binance资金流出与加密交易所间的竞争格局重塑
Ahuja在11月2日星期一发布的市场评论中，重点关注了近期从Binance流出的资金是否可能重塑主要加密交易所之间的竞争格局。他指出，OKX和Bybit等竞争对手平台出现的流入迹象表明，至少部分投资者正在重新配置资本，而非完全退出加密生态系统。他强调，核心问题在于整个行业是仅面临针对Binance的特定信任危机，还是波及所有中心化交易所的更广泛危机。
Ahuja进一步认为，如果资金主要在交易所之间转移，其对市场的影响可能更多体现为市场份额的重新分配，而非整体加密流动性的持续恶化。然而，他警告称，此次安全漏洞依然严重，机构很可能重新评估交易对手风险敞口，而信心的重建需要时间。
美国中期选举、就业数据与比特币走势
Ahuja表示，随着美国中期选举、周五发布的就业报告以及Binance事件余波共同争夺投资者的注意力，加密市场正进入关键的一周。他指出，政治结果将影响市场对监管和财政政策的预期，而就业数据则有助于塑造市场对美联储下一步行动的判断。
他提醒投资者不要仅基于选举结果对比特币做出单纯的方向性预测，因为市场往往更关注政治发展对流动性、利率和资本成本的影响，而非新闻头条本身。他 broader 的观点是，比特币已确立周期性底部，并处于新一轮上涨阶段的早期；尽管复苏过程不太可能是线性的，期间可能出现波动和回调，但长期趋势向好。
美联储前景：强劲增长与顽固通胀并存
Ahuja引用了美国的宏观数据，包括第三季度年化增长率3.4%以及9月个人消费支出（PCE）物价指数同比上涨3.6%。他还提及美联储10月的会议决定维持利率在3.75%至4%不变，其中两名政策制定者倾向于加息。
他认为这为市场创造了一种“令人不安的组合”：强劲的增长有利于企业盈利，但持续的通胀会限制美联储放松金融条件的能力。他强调，12月的决策至关重要，如果就业保持韧性、经济持续扩张且通胀居高不下，将进一步支持进一步收紧货币政策而非维持现状的理由。
对于加密资产及其他高风险资产而言，紧缩的金融条件和更高的实际收益率可能对估值构成压力，而更宽松的流动性条件则可能提供支持。同时，他指出货币政策会影响市场波动的时间和幅度，但不会决定行业的长期潜力。
美伊紧张局势与能源价格
Ahuja表示，涉及伊朗冲突的最新进展已成为全球市场的关键变量，尤其是通过其对能源价格、通胀预期及更广泛风险偏好的影响。他指出，美伊外交接触的新希望推动了油价下跌，而升级风险可能扰乱能源市场并使通胀预期复杂化。他补充道，在地缘政治紧张局势加剧时期，比特币可能表现得像一种风险资产，投资者可能会为了寻求流动性而减少敞口，即使其长期投资逻辑依然完整。
AI支出：从基础设施投资到货币化变现
除加密领域外，Ahuja认为人工智能（AI）投资主题依然强劲，但投资者应更密切地关注资本支出是否能转化为实际回报。他认为，对计算基础设施、数据中心和先进芯片的支出在未来可能得到合理 justification，但盈利能力取决于利用率、定价权、运营成本和技术寿命等因素。
他预测，能够受益于AI相关支出的公司与能够将需求转化为可持续收入、利润率和现金流的公司之间将出现日益明显的分化。在他看来，AI投资的“下一阶段”将越来越多地聚焦于货币化变现，而非单纯的技术能力。
Ahuja的关注重点
最后，Ahuja表示他将密切关注以下方面：Binance的资金流出是否继续趋于正常化；竞争对手交易所能否维持近期的资金流入；比特币如何回应美国中期选举；以及周五的就业数据是否会改变市场对美联储12月决策的预期。此外，他还将观察伊朗相关事态对油价和通胀预期的影响，并通过更广泛的企業盈利情况来评估AI投资是否正在转化为更强的收入、利润率及现金流生成能力。
