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Ondo为USDY开启连续定价机制，实现收益实时累积
Ondo已为其代币化美国国债产品USDY开启连续定价模式。此前，该代币的价格每日仅更新一次；如今，其价格可在以太坊（Ethereum）、BNB Chain、Mantle和Tempo等链上实现实时变动。
在新机制下，持有者只要持有该代币，即可持续获得收益，包括周末和节假日。即使仅持有数小时，也能计入收益计算中。
实时USDY定价的工作原理
符合条件的非美国地区持有者可以全天候以实时价格即时铸造和赎回USDY。此外，用户还可以将USDY作为抵押品进行借贷，同时该代币仍会继续产生收益。
在此之前，产品的收益反映在每日的价格阶梯调整中。Ondo官方产品页面描述称，USDY的收益是每日累积的，无论持有者是处于质押、借贷、抵押还是单纯持有状态。转向连续定价消除了每日更新之间的时间差，使代币价值能够更紧密地追踪应计利息。
此次变更主要影响定价和时机，而非底层资产。USDY本质上是一种代币化票据。根据Ondo发布时的公告，该票据由短期美国国债和银行存款需求账户担保。持有者享有与国债相关的经济收益，但并不直接拥有这些证券。
谁可以持有USDY？
USDY并非向所有人开放。Ondo表示，该产品依据《S条例》（Regulation S）提供，该豁免条款规定其仅可向非美国个人和实体销售。数据提供商RWA.xyz也将USDY列为面向非美国个人及机构的代币化票据。
在某些市场，准入条件可能更为严格。Altstreet Investments的一份指南指出，USDY不对美国居民、加拿大居民以及受制裁司法管辖区的居民开放，并且在欧洲经济区（EEA）、英国和瑞士等地仅限专业或合格投资者参与。潜在买家需自行确认其资格是否符合要求。
代币化国债已成为链上金融领域日益重要的一部分，USDY也是该类别中规模较大的产品之一。据whatisondo.com引用第三方数据（基于Ondo和RWA.xyz的数据），截至2026年10月，USDY的市值约为23.2亿美元。其收益来源于短期美国政府债务的利息收入，扣除相关费用后，随美国利率波动而变化。
连续定价并未改变这一收益关联，它只是改变了代币价格反映利息累积的速度。
