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SpaceX 与 AST SpaceMobile：太空股的双雄对决
核心摘要
SpaceX 第三季度营收达 146 亿美元，同比大幅增长 161%。AST SpaceMobile 营收增长约 187%，至 4230 万美元，但尚未实现盈利。目前，SpaceX 市值接近 1.9 万亿美元，而 AST 估值约为 135 亿美元。AST 计划于 2026 年底前在美国推出间歇性移动服务，并目标在 2027 至 2028 年间将超过 100 颗 BlueBird 卫星部署入轨。
SpaceX 和 AST SpaceMobile 是投资者密切关注的两大太空股。两者的共同愿景是从轨道提供互联网和移动通信服务，但在规模与财务状况上存在显著差异。
SpaceX 于 2026 年 6 月开始交易，其首次公开募股（IPO）融资约 857 亿美元。近期股价在 140 美元附近波动。
SpaceX 的业绩表现
据 SpaceX 披露，该公司第三季度营收为 146 亿美元，较去年同期增长 161%。净利润为 44 亿美元。调整后 EBITDA（息税折旧摊销前利润）达到 88 亿美元。公司表示，这一增长主要得益于 Starlink 业务及其人工智能相关工作的推动。
Starlink 正在不断增加消费者用户数量，企业和政府客户对服务的需求也在上升。然而，SpaceX 在计算能力、卫星制造及发射系统方面投入巨大，导致自由现金流持续处于深度负值状态。
凭借接近 1.9 万亿美元的市值，SpaceX 的股票已反映了市场的高预期。投资者正密切关注其盈利增长速度能否匹配当前的股价水平。
AST SpaceMobile 的建设进展
AST SpaceMobile 的市值约为 135 亿美元，仅为 SpaceX 规模的约 1/140。该公司正在构建一个卫星蜂窝网络，旨在无需特殊设备即可连接普通智能手机。移动运营商可利用该网络覆盖偏远地区。
AST SpaceMobile 第三季度营收为 4230 万美元，去年同期为 1470 万美元，同比增长约 187%。尽管如此，该公司仍处于亏损状态，资金持续用于卫星建造、发射以及地面支持系统的开发。
AST 已与多家移动网络运营商建立合作伙伴关系，这为其在不建设传统电话网络的情况下触达客户提供了路径。然而，AST 也面临竞争压力：SpaceX 自身提供的卫星服务也能直接连接手机。AST 必须证明其网络在大规模应用下的性能优势。此外，它可能需要更多资金，这可能会稀释现有股东的权益。
由于 AST 起步基数较小，其价值变动百分比通常高于 SpaceX。若项目延期或营收不及预期，可能导致股价剧烈波动。两只股票均交易于较高的收入倍数之上，风险与机遇并存。
AST 的未来规划
根据 AST 最新的业务更新，其近期目标明确：计划于 2026 年底前在美国及其他关键市场启动间歇性移动服务。同时，公司目标是在 2027 年和 2028 年期间，总共部署超过 100 颗 BlueBird 卫星。
