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芝加哥联储主席古尔斯比：通胀压力向能源领域外扩散，美联储尚未回到2%目标轨道
芝加哥联邦储备银行行长奥斯坦·古尔斯比（Austan Goolsbee）指出，美国的通胀压力正从能源部门向其他领域蔓延，且美联储重返2%通胀目标的道路依然未卜。他在13日接受CNBC采访时做出了上述诊断。
古尔斯比解释说，人工智能（AI）基础设施扩张带来的强劲需求推高了物价。他表示，服务业和医疗领域的价格上涨难以仅用能源和关税的影响来解释。这一观点与此前关于AI基础设施建设需求可能推高电力、建筑、土地和设备成本的报道逻辑一致。
关键经济数据回顾
美国劳工统计局（BLS）公布数据显示，10月消费者价格指数（CPI）经季节调整后环比上涨0.4%，而9月的涨幅为0.6%。此前发布的通胀报告中也已涵盖10月CPI的走势情况。
- 核心CPI：剔除食品和能源后的CPI在10月环比上涨0.3%。8月和9月同样分别上涨0.3%，实现了连续三个月相同的月度涨幅。
- 能源指数：10月能源指数环比上涨0.7%，低于9月的5.2%，这表明整体指数的涨幅有所收窄，但非能源类通胀压力仍在持续。
此外，由于美国政府预算停摆，劳工统计局未能收集2025年10月的调查数据，因此也未发布2026年10月CPI的同比涨幅数据。
生产者价格指数（PPI）动态
10月最终需求生产者价格指数（PPI）环比上涨0.3%，较9月的1.4%涨幅明显放缓。其中，剔除食品、能源和贸易服务后的PPI在10月环比上涨0.5%，与9月的月度涨幅持平。尽管当月最终需求的能源价格环比微降0.1%，但剔除食品和能源后的商品价格仍上涨了0.5%。从同比来看，最终需求PPI较去年同期上升了6.5%。
需要区分的是，CPI衡量的是消费者购买的商品和服务价格，而PPI反映的是生产环节的价格。由于两者的构成和统计标准不同，不能简单地将它们的月度环比涨幅进行直接对比。
美联储的长期通胀目标2%是基于个人消费支出（PCE）物价指数的年度涨幅，而非CPI。因此，不应直接将CPI的月度涨幅与美联储的2%长期目标进行比较。
政策展望
古尔斯比评估认为，通胀压力已不再局限于能源价格，而是扩散到其他商品领域，且通货膨胀的持续时间超出了预期。他在采访中强调，未来发布的通胀指标对于判断美联储加息节奏至关重要，并重申必须防止需求过热。
美联储在10月28日的会议上决定将基准利率目标区间维持在3.75%至4.00%不变。下一次联邦公开市场委员会（FOMC）会议定于12月8日至9日举行。
