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关键要点
比特币社区内部分歧明显
管理层否认市场影响担忧
迈克尔·塞勒于5月10日在X平台发布"回归工作，BTC"，暗示即将进行比特币收购
该公司在其2026年5月5日第一季度财报发布前后暂停比特币收购一周
在第一季度财报会议上，塞勒透露微策略公司可能偶尔会出售少量比特币用于股息支付——这标志着其长期持有政策的转变
公司比特币储备目前持有818,334枚BTC，平均购买价格为75,537美元，当前估值约661.5亿美元
首席执行官冯乐强调任何比特币出售都将是微量且对市场动态影响甚微，指出比特币日交易量超过600亿美元
微策略公司的迈克尔·塞勒似乎准备重启比特币收购。5月10日，他在X平台发布了"回归工作，BTC"，配以公司标志性的"橙色圆点"可视化图表——这种发布风格历来预示着收购公告的发布。
历史模式表明正式收购公告可能最早于5月11日发布。
公司的收购暂停期持续一周，战略性地安排在微策略2026年5月5日第一季度财报发布前后。该次财报电话会议引发了广泛讨论。
塞勒在财报演示中表示，微策略将"可能出售部分比特币以支付股息，只是为了给市场接种预防针。"这标志着公司长期奉行的永不出售比特币哲学的重大转变。
在此次暂停之前，微策略最近一次收购发生在4月27日，以每枚77,906美元的价格购买了3,273枚BTC，价值约2.55亿美元。这笔交易使其总持有量增至818,334枚BTC。
目前，微策略的比特币持有价值约661.5亿美元，平均收购成本为每枚BTC 75,537美元——当前持仓浮盈约7.6%。
比特币社区内部分歧明显
为股息融资而出售比特币的策略在比特币社区引发了不同反响。微策略股东亚当·利文斯顿认为，战略性的定期出售长期来看有利于公司资金储备，为后续比特币收购提供资金。
比特币支持者萨姆森·毛指出，保留出售选择权能为微策略在资本市场提供更大灵活性。
然而，批评者表达了更强烈的担忧。部分社区成员警告称，这种做法可能引发"厄运循环"，即出售比特币为信贷工具股息融资会对比特币现货价格造成下行压力。
管理层否认市场影响担忧
冯乐驳斥了这种说法。他告知CNBC，微策略的交易活动不会显著影响比特币市场价格。
冯乐强调比特币日交易活动超过600亿美元。微策略与信贷产品相关的年度股息支付义务约15亿美元——仅占日交易量的很小部分。
"我认为我们并未推动价格上涨或下跌，"冯乐表示。
他进一步说明，比特币出售只会在特定情况下进行：满足股息支付义务和管理税务递延。
微策略在财报相关暂停前通过MSTR市场股权发行筹集了约8,200万美元。虽然这笔资金按当时价格可购买约1,000枚BTC，但公司选择了暂不购买。
4月27日收购3,273枚BTC的交易——与4月20日执行的25.4亿美元大额收购相比明显放缓。微策略在整个4月一直积极增持比特币，市场观察者在正式暂停前已察觉到节奏放缓。
微策略目前控制着比特币流通供应量的约4%。
