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Hyperliquid平台代币HYPE突破57美元
周四，Hyperliquid的平台代币HYPE价格攀升至57美元上方，这距离上次达到该水平仅过去八个月。受空头清算浪潮及ETF资金流入推动，该代币价格较2025年9月创下的历史高点59美元仅相差约2%。本轮上涨使HYPE成为今年市值大型代币中表现最强劲的品种之一，交易者正纷纷涌入与这一快速增长的永续合约平台相关的杠杆押注。
空头挤压如何发生
据链上分析机构Santiment数据，5月18日至19日期间，各交易所资金费率数据急剧跌入负值区间，表明大量交易者正在开立空头头寸押注价格回调。然而价格持续攀升，看跌交易者为避免清算被迫自动回购头寸，这反而进一步加剧了上涨动能而非抑制。
CoinGlass的清算数据清晰展现了空头遭受的冲击：仅过去12小时内，价值约2100万美元的HYPE期货头寸被平仓，其中空头头寸占比高达96.8%。24小时统计中，空头清算金额达3060万美元，多头清算仅108万美元，充分显示空头受压程度。
此轮行情的特别之处在于，清算期间未平仓合约量并未像往常一样骤降。Santiment数据显示HYPE未平仓合约曾超19.2亿美元，而CoinGlass最新数据显示该数值已接近25亿美元。这是因为新交易者持续入场接替被清算的头寸，这种现象仅出现在市场真正看好的资产类别中。
截至发稿时，HYPE过去24小时上涨近17%，七日涨幅超46%，年内涨幅逾111%，显著跑赢比特币、以太坊、Solana、XRP、BNB及DOGE等主流代币。
上涨动因解析
本轮上涨恰逢机构对Hyperliquid关注度升温。Santiment指出，Bitwise与21Shares于五月推出的HYPE相关ETF是主要催化因素之一。Bitwise投资总监Matt Hougan近日盛赞Hyperliquid为"迄今为止增长最快的金融业务之一"，认为市场对该平台及其代币的估值仍然偏低。
其同事Hunter Horsley在5月21日发文指出，该网络与Solana正在形成他称为"收益链"的新类别。据其数据，Hyperliquid已产生7.9亿美元区块链总收入，超越Solana的5.32亿美元，波场与以太坊分别以4.71亿和4.25亿美元位列其后。
在此轮突破前，HYPE已从5月13日38美元低点反弹约24%，部分得益于5月14日《CLARITY法案》的通过，以及与Hyperliquid关联的交易平台Trade.xyz上线的合成SpaceX永续合约产品。
