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TLDR：机构资本推动基于区块链的资产向前发展
DTCC的推出预示着未来更大规模的市场整合
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在2026年机构市场快速扩张之后，代币化现实世界资产激增至314亿美元。
美国国债约占链上资产市场的半壁江山，这主要由机构需求驱动。
贝莱德、Ondo Finance和Centrifuge持续推动受监管的区块链资产采用。
DTCC计划于2026年推出代币化证券，这可能会加速与传统金融的整合。
随着机构资本加速流入基于区块链的资产，代币化正迅速从一项加密实验转变为一个金融基础设施层。
国债、股票和大宗商品等领域的增长，如今预示着数字结算轨道与传统资本市场之间更广泛的整合。
机构资本推动基于区块链的资产向前发展
2026年期间，现实世界资产市场急剧扩张，分布式链上价值攀升至314亿美元。该行业年初时约为215亿美元，反映了自受监管的区块链金融出现以来最快的增长阶段之一。
这种加速增长已令机构难以忽视。市场参与者花了数年时间才建立起首批价值100亿美元的代币化资产。然而，最新的200亿美元增量几乎在短短一年内就完成了，这表明资产分布更广，机构信心也日益增强。
美国国债产品继续主导该领域，占据了近一半的市场份额。这一趋势反映了机构对低风险抵押品和生息工具的需求，而非投机性敞口。
代币化是我认为能从叙事走向机构采用的少数几个加密领域之一。根本原因在于它将加密轨道与现有资本市场连接了起来。
数据已经显示了这种转变。
– 分布式代币化RWA价值：314亿美元。
– …
大宗商品支持的数字化资产全年也保持了强劲势头。PAXG和XAUT等黄金支持的产品目前占据了50亿美元大宗商品板块的大部分份额。
与此同时，基于区块链的股票在从2025年初的不足3亿美元增长到近15亿美元后，也实现了快速扩张。
最近的市场分析指出，该领域的扩张越来越依赖于受监管的发行商、托管人、资产管理公司和过户代理机构同时进入生态系统。这一转变将当前的周期与早期加密原生实验区分开来。
Ondo Finance成为推动市场扩张的最大贡献者之一。USDY规模达到约21.4亿美元，而OUSG接近6.27亿美元。此外，通过Ondo Global Markets，该平台管理的代币化股票和ETF敞口也超过了10亿美元。
DTCC的推出预示着未来更大规模的市场整合
机构基础设施的发展可能会决定该领域的下一个增长阶段。金融机构正继续推动基于区块链的证券更接近传统的结算和抵押系统。
贝莱德的BUIDL基金仍然是最大的机构产品，资产规模接近25.4亿美元。该基金由纽约梅隆银行托管，支持多链部署，同时保持传统的合规标准。
Centrifuge也在私人信贷和与国债相关的产品领域巩固了其地位。其Janus Henderson Anemoy国债基金在2026年期间规模已接近10亿美元大关。
美国存管信托和结算公司计划于2026年7月启动代币化证券的有限生产活动。预计更广泛的部署将在10月晚些时候进行。此次推出可能使基于区块链的资产能够直接整合到现有的市场基础设施中。
稳定币的监管也在多个司法管辖区持续推进，为机构参与提供了支持。
交易所、经纪人、托管机构和资产管理公司正越来越多地围绕数字结算系统和可编程资产分发进行布局。
币安研究估计，到2030年，该市场的规模最终可能达到1.6万亿美元。即便如此，基于区块链的金融资产仍将占全球更广泛市场的不到百分之一。
全球可寻址市场仍超过300万亿美元。因此，尽管过去两年受监管的金融基础设施快速扩张，但目前的市场渗透率仍然极为有限。
