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灰度研究认为，策略公司近期出售2.16亿美元比特币的行为改善了其财务状况，同时为比特币价格形成更稳定态势创造了条件。
摘要
灰度指出，策略公司出售2.16亿美元比特币降低了融资风险，并强化了其资产负债表。
该研究机构认为，手头现金储备增加，从长远看有助于支撑比特币价格形成更为坚实的底部。
随着贝莱德旗下ETF录得新资金流入、交易量激增，比特币已回升至6.3万美元上方。
出售比特币并非财务压力信号
根据灰度研究7月6日发布的报告，市场对策略公司出售部分比特币持仓的反应，忽视了该公司资产负债表实则得到加强这一事实，而非财务承压的信号。此前，迈克尔·塞勒旗下公司因宣布出售消息后比特币短暂跌至6.1万美元区间（随后回升至6.3万美元以上）而受到批评。
灰度研究主管扎克·潘德尔写道，尽管部分市场参与者存有疑虑，但策略公司的融资结构仍然稳健。作为最大的企业比特币持有者，策略公司持有843,775枚比特币（价值近530亿美元），同时背负近70亿美元债务。据灰度分析，该公司每年优先股的股息支付义务低于20亿美元，因此有充足的财务能力履行债务和股息义务。
更高的现金储备强化了策略公司的财务状况
灰度表示，此次2.16亿美元的比特币出售使策略公司的美元现金储备增至约25.5亿美元，按现有义务计算，足以覆盖近17个月的股息支付。研究报告指出，保持更大的现金缓冲降低了融资风险，并可能增强投资者对其资本结构的信心。
伴随此次出售，策略公司还引入了一项财资管理框架，声明其可在必要时发行股票或出售比特币，以维持足够的美元现金储备用于股息支付。灰度认为，这一政策使公司在市场波动时期拥有更大灵活性，无需被迫采取紧急融资措施。
潘德尔还在报告中指出，降低融资压力本身可能利好比特币。灰度认为，不应将此次出售视为看跌信号；相反，该交易通过缓解市场对策略公司资产负债表及资金需求的担忧，有助于比特币建立更持久的价格底部。
投资者持续支持该公司
交易活动表明，投资者对策略公司的最新决定仍持接受态度。STCR股票周一收涨0.81%至88.58美元，周二盘前交易中再涨0.51%至约89美元。
与此同时，币安上线了STCR代币化股票交易，允许用户无需传统券商账户即可获得该公司股票敞口。
此外，MSTR股票在周二交易时段中从早盘低点反弹，收涨0.45%至101.22美元，过去一周累计涨幅近18%。另外，坎托·菲茨杰拉德重申对MSTR的“买入”评级，并维持212美元的12个月目标价，表明尽管近期市场波动，该公司仍持乐观态度。
比特币也从消息公布后的最初抛售中恢复过来。该加密货币在触及24小时低点61,275美元后，交易价接近64,000美元，期间最高达64,597美元。此次反弹伴随着过去24小时交易量激增77%。
近期市场情绪也有所改善，贝莱德现货比特币ETF在连续数周资金流出后重新出现净流入。结合季节性市场走强，这些资金流入帮助支撑了比特币的复苏，尽管投资者仍在评估策略公司最新财资政策的影响。
