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摩根大通分析师认为，在微策略（Strategy）将现金储备提升至30亿美元且机构期货需求增强之后，比特币（BTC）的前景出现了“令人鼓舞的迹象”。
关键要点
微策略的现金积累和稳定的比特币期货流动被摩根大通视为市场的积极信号。微策略将其美元储备提升至30亿美元，相当于约20个月的优先股股息保障。分析师指出，本周期货的上涨动力来自机构投资者而非散户。
微策略储备达30亿美元
该银行分析师团队在周三的一份报告中表示，现货比特币ETF资金流近几周在流入和流出之间摇摆，结束了6月的大规模赎回潮。与微策略相关的杠杆ETF则保持稳定，过去七周持续为正。大部分买盘来自散户投资者，他们帮助该公司股价维持在其比特币净资产价值之上。与此同时，微策略将其美元储备从25.5亿美元提升至30亿美元，足以覆盖约20个月的优先股股息支付，较数月前的缓冲垫更厚。分析师此前曾敦促该公司建立覆盖两到三年股息支付的缓冲，以缓解市场对其被迫出售比特币来支付股息的担忧。
比特币期货吸引机构需求
分析师表示，很难判断现金储备的增加是否提振了比特币持有者的情绪。不过，他们认为期货前景令人鼓舞，因为本周尽管现货ETF资金外流，但期货却出现了正向资金流。这股动力同时出现在芝加哥商品交易所合约和永续期货中，这些交易场所与机构的关系更密切而非散户。这种背离具有意义，因为期货资金流往往反映大型机构交易台的长期押注，而非短期散户情绪，该银行将此解读为大型参与者的悄然吸筹。在早前的一份报告中，同一团队认为微策略对比特币不构成结构性威胁。他们表示，更大的风险在于许可型区块链的广泛采用，这些区块链绕过公共网络及其代币，从而削弱对比特币等资产的需求。
冯·莱捍卫资产负债表
微策略总裁兼首席执行官Phong Le表示，公司计划在可预见的未来保持比特币最大的企业买家地位，并驳斥任何撤退的说法。“我们不会离开，”他本周表示。Le称资产负债表安全，并称只有在比特币跌至8000至10000美元时才会考虑债务风险。他还透露，计划在STRC优先股回归面值100美元后发行更多，所得资金将用于购买更多比特币和增加现金储备。这一转变在5月份微策略出售了32枚比特币后引发投资者恐慌，导致股价创下数年最差周表现，从而招致新的关注。
