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关键亮点
第三季度财报显示，在营收正常化的背景下，盈利能力有所提升
庞大的订单积压为第四季度乐观预期提供了支撑
战略性AI基础设施投资巩固了竞争地位
超微电脑（SMCI）股价在第三季度财报公布后，盘后交易中飙升16.86%。
公司报告季度利润为4.83亿美元，利润率有所改善。
空前的600亿美元订单积压预示着未来需求强劲。
第四季度毛利率指引跃升至15%–17%区间。
不断增长的AI基础设施需求推动了公司的扩张轨迹。
超微电脑公司（SMCI）股价常规交易收于25.50美元，上涨7.01%。盘后，该股进一步飙升16.86%，达到29.80美元。这一令人瞩目的走势源于公司披露了增强的盈利能力指标、改善的利润率表现，以及披露了超过600亿美元的空前订单积压。
超微电脑公司（SMCI）
第三季度财报显示，在营收正常化的背景下，盈利能力有所提升
超微电脑披露了2026财年第三季度初步营收，总计102亿美元。虽然这较上一季度的127亿美元环比有所下降，但与去年同期的46亿美元相比，同比大幅增长。
该季度公司实现毛利率9.9%。这一指标较上一季度的6.3%显著改善，并略高于去年同期的9.6%。按非GAAP计算，毛利率扩大至10.1%，而去年同期为9.7%。
季度净利润增至4.83亿美元，高于第二季度的4.01亿美元。这一数字较去年同期的1.09亿美元大幅增长。稀释后每股收益为0.72美元，而非GAAP稀释后每股收益从去年同期的0.31美元跃升至0.84美元。
庞大的订单积压为第四季度乐观预期提供了支撑
公司还提供了2026财年第四季度的初步展望。管理层预计营收将接近此前110亿美元至125亿美元指引区间的低端。值得注意的是，毛利率预测较初步预期有显著改善。
具体而言，超微电脑现在预计GAAP和非GAAP毛利率均将落在15%至17%之间。这较公司此前8.2%至8.4%的预测区间大幅上调。管理层将此归因于更有利的客户组合以及其产品组合需求的增长。
也许最重要的是，公司透露其订单积压在财年末达到了历史最高水平。仅第四季度累积的新订单就超过600亿美元。公司预计将在接下来的报告期内完成这些订单。
战略性AI基础设施投资巩固了竞争地位
超微电脑作为全面的数据中心基础设施解决方案提供商，持续巩固其市场地位。本季度，公司扩大了制造足迹，在硅谷新增了设施。这些新增产能增强了面向AI和企业级计算系统的生产能力。
首席执行官梁见后评论了公司的进展：“超微电脑向全方位数据中心基础设施提供商的转型正在加速。”他继续说道：“我们的利润率复苏以及DCBBS业务的快速增长表明，我们的业务依然强劲。”梁见后进一步指出：“随着我们在硅谷新增美国制造设施，我们处于特别有利的位置，能够满足各种AI和企业垂直领域的巨大需求。”
截至3月底，公司资产负债表显示拥有13亿美元现金及现金等价物。包括银行贷款和可转换债券在内的总债务 obligations 为88亿美元。本季度经营活动消耗了66亿美元现金，而资本支出和投资总额为9700万美元。
超微电脑已确立自己作为AI服务器系统和全面数据中心解决方案的领先供应商地位。企业在生成式AI技术上的支出急剧加速，推动了对AI计算基础设施前所未有的需求。尽管本季度营收环比有所下降，但利润率的扩大和历史性的订单量增强了投资者信心。
