资金费率
资金费率热力图
多空比
大户多空比
币安/欧易/火币大户多空比
Bitfinex杠杆多空比
账号安全
资讯收藏
自选币种
衍生品推动创纪录的ETF发行浪潮
美国ETF发行量创下两个月新高，共有约390只新基金进入市场。今年发行的基金中，54%由衍生品驱动，而杠杆和反向基金占比超过三分之一。随着投资者持续将资金从共同基金转移，美国ETF资产在5月达到15.60万亿美元。基金关闭也在加速，截至7月23日，已有73只杠杆或反向ETF关闭，是2025年全年关闭数量的三倍。
美国ETF市场正以创纪录的速度增加产品，发行商倾向于采用杠杆、反向和基于衍生品的策略。据Kobeissi Letter分享的彭博和高盛图表显示，在最近两个月内约有390只新产品发行。这是自2016年该数据统计以来的最大增幅，比2024年初的速度高出三倍多。因此，发行商在两个月内推出的基金数量超过了2024年上半年的总和。
衍生品驱动创纪录的ETF发行浪潮
发行浪潮的构成也随着规模发生了变化。Kobeissi报告称，今年新产品中54%由衍生品驱动，而杠杆或反向基金占比超过三分之一。此外，基金管理人已提交了超过1000只杠杆产品的申请。这些申请显示，发行商正在扩大与股票、加密货币、人工智能以及其他波动性行业相关的短期交易工具。
尽管行业总数统计存在差异，但每个主要数据集都指向创纪录的产品开发周期。差异源于研究公司使用不同的方法统计上市、注册、份额类别和全球产品。例如，金融时报引用的晨星数据显示，截至7月中旬已有1084只新ETF。这一数字已接近2025年全年1161只的纪录。同样，MarketWatch记录了截至7月23日的2026年内的953只发行。虽然数字不完全可比，但两者都表明新产品推出的速度显著加快。
监管变化也支持了这一扩张。2019年，美国证券交易委员会通过了规则6c-11，为符合条件的ETF建立了标准化运营框架。因此，基金管理人不再面临与寻求个别豁免令相关的成本和延迟。该规则为成熟公司和小型专业机构提供了更简单的市场进入途径。
与此同时，投资者资产持续流向交易所交易产品。投资公司协会数据显示，2026年5月美国ETF资产达到15.60万亿美元。该协会还报告称，国内ETF资产从2015年的2.1万亿美元增至2025年底的13.4万亿美元。这一增长反映了散户投资者、财务顾问和机构更广泛的采用。
每日重置与基金关闭增加投资者风险
然而，杠杆和反向产品与传统的指数基金存在显著差异。这些产品通常使用掉期、期货或期权来实现资产每日回报的倍数。根据美国证券交易委员会的警告，大多数杠杆和反向ETF在每个交易时段后重置其敞口。因此，较长持有期内的回报可能与广告宣传的每日倍数存在显著差异。这种差异源于每日复利、市场波动以及持续的投资组合再平衡。此外，单只股票产品集中敞口，在极端价格波动中可能损失大部分或全部价值。
与此同时，基金关闭数量与发行量同步增加。MarketWatch报道称，截至7月23日，已有73只杠杆或反向ETF关闭，是2025年全年关闭数量的三倍。这些数据表明，发行商正在测试越来越细分的产品，然后停掉那些未能吸引足够资产或交易量的产品。因此，投资者必须更加仔细地审视每只基金。费用、流动性、交易价差、衍生品敞口、每日重置机制以及长期基金可行性现在与基础投资主题同等重要。因此，更多的产品选择也带来了更高的复杂性。
总体而言，美国ETF市场正通过低成本投资组合基金和战术交易产品进行扩张。其创纪录的发行速度现在反映了规模扩大、专业程度加深以及投资者风险增加。
