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核心要点
数十年的市场主导地位正受到威胁，尽管部分机构下调了目标价，但华尔街仍保持谨慎乐观。
FHFA批准VantageScore 4.0作为替代评分模型，FICO股价暴跌15%-18%
2026年9月4日，Fair Isaac Corporation（FICO）遭遇剧烈抛售，其股票在联邦监管机构结束其在抵押贷款信用评分行业独家垄断地位后，大幅下跌15%至18%。这一监管决定标志着FICO在抵押贷款信用评分领域长达数十年的独占局面正式终结。
美国联邦住房金融局（FHFA）批准VantageScore 4.0被用于与房利美（Fannie Mae）和房地美（Freddie Mac）合作的抵押贷款放贷机构。FHFA局长Bill Pulte指示这两家政府支持企业（GSE），自即日起允许所有抵押贷款发起人可在Classic FICO和VantageScore 4.0之间进行选择。
受此消息影响，FICO股票开盘价为934.39美元，较前一交易日的收盘价1,118.93美元大幅下挫，盘中最低触及927.36美元。开盘时的巨大缺口反映了市场对FICO估值逻辑的快速重估：此前华尔街基于其在抵押贷款评分领域的近乎垄断地位给予的高估值，在一个交易日内便烟消云散。
试点项目成效显著，市场份额面临分流风险
此次监管行动扩大了始于2026年5月1日的试点计划。根据VantageScore的数据，截至8月底，VantageScore 4.0已占据政府支持企业（GSE）抵押贷款证券化业务的9%以上份额。
多年来，Classic FICO几乎毫无争议地掌控着抵押贷款信用评分市场。金融机构在为符合GSE标准的贷款进行承保时，没有其他可行的选择。然而，这种独占地位现已不复存在。市场参与者主要担忧的是市场份额的潜在流失以及利润率的压缩。如果抵押贷款发起人将大量业务转移至VantageScore，FICO在其旗舰抵押贷款业务中维持溢价定价的能力可能会显著恶化。
在此次最新下跌之前，FICO自2026年初以来已累计下跌43.2%。目前股价为933.70美元，较2025年10月创下的1,880美元52周高点下跌了50.3%。
基本面依然稳健，分析师维持“适度买入”评级
尽管市场反应激烈，公司的运营表现依然坚实。FICO于7月29日发布的最新季度财报显示，每股收益（EPS）为12.18美元，高于华尔街预期的11.76美元。总收入达到6.7419亿美元，同比增长25.7%，虽略低于分析师预期的6.7917亿美元，但整体表现强劲。
分析界并未完全放弃FICO。目前该股拥有11个“买入”评级和5个“持有”评级，共识评级为“适度买入”，平均目标价为1,553.69美元。不过，多位分析师已下调预期：
- 瑞银（UBS）将目标价从1,200美元下调至1,130美元，维持“中性”立场。
- 加拿大皇家银行（RBC）将目标价从2,400美元下调至1,525美元，保留“跑赢大盘”评级。
- 富国银行（Wells Fargo）将目标价从1,400美元小幅上调至1,450美元，维持“超配”评级。
机构持股比例占总发行股的85.75%。近期内部交易方面，董事Eva Manolis于7月29日以每股1,400美元的价格出售了967股，使其持股减少了66%。
技术面数据显示，FICO的50日均线为1,174.33美元，200日均线为1,167.44美元。当前交易水平均显著低于这两项关键技术指标。管理层已将2026财年全年每股收益指引设定为42.43美元，而分析师共识预测本财年平均每股收益为37.37美元。
