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核心要点
在宣布全面的 Copilot 转型计划后，微软（Microsoft）股价上涨约 4%。更新后的平台整合了对话式人工智能、开发工具和自主智能体，旨在与 Anthropic 的 Claude 平台展开竞争。Copilot 负责人 Jacob Andreou 承认，开发功能的引入代表了微软努力缩小人工智能差距的决心。
高级 Copilot 订阅用户达到 3000 万，三个月内增长了 1000 万。华尔街普遍持乐观态度，目标价显示潜在涨幅可能在 15% 至 40% 之间。
承认竞争格局
本周，微软股价上涨约 4%，这得益于公司宣布的一项全面 Copilot 转型战略。这一战略举措使这家科技巨头直接与 Anthropic 的 Claude 平台展开竞争。
9 月 25 日的发布将多个独立的人工智能产品整合到一个统一的集成平台中。这一战略整合旨在提供与 Claude 和 OpenAI 综合解决方案相媲美的统一体验。
焕然一新的平台包含三个主要部分：
- Home（主页）中心：将对话功能与 Cowork（生产力助手）以及完整的微软旗舰 Office 应用程序（包括 Word、Excel 和 PowerPoint）相结合。
- Code（代码）：专注于开发的模块，使用户能够通过对话命令创建应用程序和可视化工具。此功能利用了支撑 GitHub Copilot 的相同底层基础设施。
- Autopilot（自动驾驶仪）：前身为 Scout，这是第三个组成部分。该功能使组织能够部署在云环境中运行的自主智能体，以独立管理重复性工作流。
微软首席执行官 Satya Nadella 今年 6 月在 Build 开发者大会上首次预览了这一整合平台。在 7 月的投资者电话会议上，他确认将在本季度内发布，公司成功兑现了这一承诺。
Copilot 项目负责人 Jacob Andreou 公开承认，纳入开发功能表明微软在这一特定领域是追随者而非创新者。OpenAI 和 Anthropic 此前已将对话、编码和智能体功能统一在一起。
Meta 的 Muse 应用也崭露头角，在其最近推出后登上了苹果 App Store 的榜首。微软的策略侧重于利用企业安全和合规资质，而不是纯粹在技术优势上竞争。
Andreou 强调，对于企业客户而言，将机密文档传输到本地设备是不可接受的，这似乎是在引用 Claude Cowork 之前的架构。Nadella 还批评 Anthropic 的 Claude Fable 模型对于创新应用来说限制过多。
有趣的是，尽管存在竞争紧张局势，微软仍保持与 Anthropic 的合作关系。该公司继续在 Copilot 中嵌入 Claude 模型，并从 Anthropic 价值 300 亿美元的云基础设施协议中产生 Azure 收入。
财务绩效指标
今年早些时候，微软股价下跌高达 17%，这是自 2008 年金融危机以来公司面临的最困难时期。在此期间，高级 Copilot 订阅仅占微软约 4.5 亿商业 Microsoft 365 订阅用户的 3.3%。
在平台重新设计之前，日常互动指标已经同比增长了三倍。超过 1500 家企业组织同时通过微软的基础设施部署 Anthropic 和 OpenAI 模型。
公司在最近一个季度结束时拥有 3000 万高级 Copilot 订阅用户，比三个月前增加了 1000 万。GitHub Copilot 独立注册用户数也超过了 5000 万。
本月，Stifel 将微软的评级从“持有”上调至“买入”，分析师 Brad Reback 表示，在第二季度表现之后，公司已实现转折点。高盛预测，到 2030 财年，Copilot 和人工智能自动化可能贡献超过 35 美元的每股收益。
第四季度营收同比增长 18%，达到 900 亿美元，Azure 增长 43%，年化营收突破 1000 亿美元。监控微软的 36 位金融分析师中有 33 位维持买入建议。
共识目标价在 558 美元至 573 美元之间，表明从当前交易水平来看，潜在升值幅度约为 15% 至 40%。值得注意的是，重新设计的 Copilot 平台允许用户在开发相关任务中选择 OpenAI 的 GPT 模型或 Anthropic 的 Opus 模型。
