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Riot Platforms 全额偿还 Coinbase 信贷并关闭 2 亿美元比特币支持融资
Riot Platforms 已全额偿还其来自 Coinbase Credit 的借款，并正式关闭了这笔 2 亿美元的比特币支持融资额度。随着本金及截至 9 月 21 日应计利息的结清，出借方对质押资产的权益主张随之解除。
交易核心摘要
协议终止与清偿： Riot 于 9 月 21 日前支付了所有未偿本金及利息，从而终止了该 Coinbase 融资设施。Coinbase 的安全权益（Security Interests）得到释放，同时其继续提供贷款的承诺也一并终止。
质押资产情况： 截至 6 月 30 日，Riot 持有 5,821 枚 BTC 作为抵押品，约占其比特币总储备量的 51%。
利率调整： 经过 4 月的修订，该融资设施的固定年利率为 6.15%。
SEC 披露详情：提前还款无罚金
Riot Platforms 于 9 月 25 日向美国证券交易委员会（SEC）提交的 8-K 表格显示，该公司自愿提前偿还了根据 2026 年 4 月 21 日签署的协议所产生的未偿借款。据文件披露，在收到 Riot 的还款通知后，Coinbase Credit 收到了截至 9 月 21 日的剩余本金及所有应计但未付利息。此次付款解除了 Riot 在该协议下的义务，并终结了出借方进一步放贷的承诺。
根据 SEC 文件，在已终止的协议中，Coinbase Credit 担任贷款人、抵押代理人和行政代理人。该融资设施允许在总额度 2 亿美元内多次提款，并由存放在 Coinbase Custody Trust Company 的金融资产作为支持。符合条件的质押资产包括比特币（BTC）、USDC 稳定币以及现金。随着还款完成，Coinbase 在抵押文件项下的安全权益也随之解除。
文件指出，由于 Riot 是在原到期日四周个月纪念日之后进行还款的，因此未产生任何早期终止费或罚金。用于计算终止费用的天数分数为零。
资产负债表与财务状况
在季度财务披露中，Riot 报告持有 11,380 枚 BTC，其中 5,821 枚作为抵押品。按 6 月 30 日每枚 58,527 美元的估值计算，这些抵押持仓价值约 3.407 亿美元，占公司比特币库存的约 51%。在整个比特币余额方面，Riot 在季度末报告的总价值约为 6.66 亿美元。其 8 月发布的财报还列出了 5.489 亿美元的现金，其中包括 7,750 万美元的限制性现金。
利率演变与资金用途
根据 Riot 第一季度 Form 10-Q 文件，该 Coinbase 借贷安排最初于 2025 年 4 月 22 日以 1 亿美元额度启动。2025 年 5 月 20 日的修订将贷款人的承诺额度加倍至 2 亿美元。到第一季度披露时，Riot 已提款全部设施额度。公司指出，资金将用于战略举措和一般企业目的，包括开发数据中心相关的资本支出。
在 2026 年 4 月修订之前，协议利息基于联邦基金利率加上最低基准利率再加 4.5 个百分点计算，截至 3 月 31 日适用利率为 8.3%。根据第二次修订后的协议，到期日延长至 2027 年 4 月 20 日，定价机制替换为固定的年利率 6.15%。
按照披露的利率计算，若 2 亿美元余额维持全年，将产生约 1,230 万美元的利息。需注意的是，这是基于贷款条款的年化处理数据，而非 Riot 结算该设施时实际支付的金额。
业务运营与近期动态
对于美国股东而言，Riot 是一家在纳斯达克上市的公司，股票代码为 RIOT。其 8 月财报确认了其在德克萨斯州和肯塔基州的比特币挖矿及数据中心运营，以及在丹佛和休斯顿的工程与制造设施。
营收构成： 根据 5 月 1 日的报告，Riot 第一季度营收为 1.672 亿美元，较去年同期的 1.614 亿美元有所增长。公司在季度内出售了 3,778 枚 BTC，收入 2.895 亿美元，同时生产了 1,473 枚 BTC。报告指出，挖矿收入从 1.429 亿美元降至 1.119 亿美元，Riot 将此归因于比特币平均价格下跌以及全球网络算力的增加。
除挖矿外，Riot 第一季度数据中心营收达 3,320 万美元，其中包括 90 万美元的经营租赁收入和 3,220 万美元的租户装修服务收入。报告还提到，AMD 行使了另外 25 兆瓦的选择权，使其签约容量达到 50 兆瓦。
7 月 3 日的一份独立报告记录了 Riot 向 NYDIG 转移 500 枚 BTC custody 的情况，当时价值约 3,072 万美元。该交易被归因于 Onchain Lens 分享的链上信息。
第二季度财报显示，Riot 总营收为 1.742 亿美元，同比增长 14%。公司录得数据中心营收 2,320 万美元，生产 BTC 1,587 枚，而 2025 年同期为 1,426 枚。
行业对比：其他矿商的融资动态
8 月 9 日的一份详细报告指出，MARA Holdings 通过质押价值约 12 亿美元的 18,750 枚 BTC 作为初始抵押品，获得了新的比特币支持贷款。根据 MARA 引用的 SEC 披露，这些安排通过 Coinbase Credit 和 Two Prime Lending 提供了 6 亿美元的新增借款。Coinbase 的 4.5 亿美元设施包括 3 亿美元的新资金以及对现有 1.5 亿美元信贷额度的再融资。Two Prime 则单独提供了一笔全额提款的 3 亿美元定期贷款，固定年利率为 7.65%。MARA 表示，所得款项可用于一般企业目的，包括其计划收购 Long Ridge Energy & Power 的部分现金对价。
此前，5 月 4 日的报告涵盖了 Hut 8 以 2 亿美元的 FalconX 信用协议取代 Coinbase 融资的情况。Hut 8 表示，新设施的固定年利率为 7%，而之前的 Coinbase 安排利率为 9%。通过此次再融资，Hut 8 表示在完成交易后，约有 3,300 枚 BTC 将从质押抵押品中释放出来。按 5 月 1 日的市场价格计算，这些硬币的价值约为 2.6 亿美元。
