贵金属能否成为互联网原生资产？_新闻

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贵金属能否成为互联网原生资产？

2026-10-18 01:21:22

代币化过程涉及从存储的贵金属权利中创建区块链代币，这些代币可以在钱包、交易所和金融机构应用之间轻松转移。通常，每个代币代表由专业托管机构在安全且投保的金库中保管的一定数量的金属。因此，投资者可以通过数字渠道直接获取实物商品，而无需亲自处理存储、交付、安全和保险等事宜。

目前，这种结构如何在既定的公共区块链网络中高效运作，已通过PAXG和XAUT等黄金代币得到体现。这些代币由其发行方发行，并与特定数量的金条挂钩；独立的审计和记录作为所声称的实物支持的证明。然而，持有者依赖发行方、金库运营商和赎回系统，因为区块链并未提供对存储的实物金属的直接控制或保护。

代币化的贵金属可以被分割成极小的部分，这意味着投资者不必购买整块的贵金属。这种安排降低了进入门槛，使小型投资者能够直接获得黄金、白银或其他金属的价格敞口。结果，代币化可以提供更广泛的全球市场准入，同时保持实物商品的投资价值。

碎片化所有权还使投资者能够更灵活地管理投资组合，因为他们可以在不进行实物销售、存储或交付安排的情况下移动头寸。此外，代币可以发送到世界任何地方，用户可以轻松进行跨钱包、跨交易所和跨DeFi交易。然而，访问和赎回仍受当地要求、平台访问权限、身份要求以及平台发行方的物理条款和条件的约束。

区块链市场也是24小时开放的，代币化金属可以在正常商品市场营业时间之外全天候交易。这使得投资者能够更快地对市场事件做出反应，并在不需要等待市场重新开放的情况下在不同地区之间转移资产。更快的结算也可能消除与商品交易流程相关的延迟，例如经纪人、清算所、运输、文件工作等。

但这并不意味着在市场极度紧张时期总是存在恒定且无缝的流动性、稳定的价格和执行。代币的价格可能会以溢价或折价交易，而在薄市场中，价差、滑点和交易费用可能会更高。因此，虽然基于互联网的原生访问提供了更好的灵活性，但仍需考虑市场质量的因素：需求、流动性、价格和可靠的交易系统。

代币化金属可以作为抵押品用于DeFi（去中心化金融），使投资者能够在资产不是商品的情况下借款。它们还可以实现基于可编程区块链资产的交易对、结算工具和其他金融应用程序的实施。通过适当的去中心化金融协议和服务，黄金和白银可以采取其他角色，不仅仅是作为一种投资。

与仅跟踪金属价格变动的衍生品、永续合约和杠杆产品相比，实物支持代币的区别在于这些代币有实际的金属支持。这些产品具有不同的法律权利和风险，消费者必须区分金融市场中的间接敞口与所有权权利。此外，借贷协议的价格馈送、储备细节和清算过程应精确透明，以确保借贷的安全有效管理。

区块链记录和储备系统可以提供转账可见性，用于比较流通中的代币数量与储备中存储的实物金属数量。独立的审计、金条记录和证据系统可以通过增加资产支持和托管的披露来提高投资者的信心。此外，支持实物与验证的数字计量金属之间联系的一组工具有助于道德采购计划，因为它们可以促进复杂的多层级全球价值链。

然而，透明度的可能性并不能消除所有危险，因为它可能通过欺诈、没收、运营问题和监管变化影响代币持有者本身。智能合同可能存在漏洞，桥接器、钱包和其他应用程序可能存在额外的技术和安全问题。最后，尽管贵金属可以变得“互联网原生”，但其合法性仍将依赖于可信的实物支持和机构。

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