国际货币基金组织警告：债券收益率上升可能加剧全球债务危机_新闻

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国际货币基金组织警告：债券收益率上升可能加剧全球债务危机

2026-10-18 03:48:49

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为何攀升的债券收益率加剧了全球债务压力？

债券收益率上升如何使债务稳定化变得复杂？

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2月份至9月期间，七国集团（G7）平均10年期政府债券收益率上涨超过1个百分点。国际货币基金组织（IMF）警告称，到2030年全球公共债务预计将超过GDP的100%。美国政府利息支出在2031年可能达到GDP的5.7%，与预计的社会安全金支出持平。IMF表示，减少赤字和改善债务管理对于限制未来的借贷成本至关重要。

随着各国政府面临日益沉重的债务负担和更紧的财政约束，全球债券收益率正在攀升。国际货币基金组织（IMF）警告称，不断上升的借贷成本可能会恶化公共财政状况，并使稳定债务的努力变得更加复杂。2月至9月间，七国集团的平均10年期政府债券收益率上涨了超过1个百分点，平均值达到了近二十年来的最高水平。与此同时，预计到2030年，全球公共债务将超过全球GDP的100%，这一阈值仅在第二次世界大战后立即出现过。

为何攀升的债券收益率正在加剧全球债务压力

IMF指出了导致收益率上升的几种力量，包括持续的通货膨胀、更高的油价、强劲的投资需求以及与人工智能相关的预期增长。然而，财政基本面仍然是前景的核心因素。高额的政府债务、不断扩大的支出需求以及对大量债券发行的预期，正在推高投资者所要求的回报。主要经济体的高收益率也可能跨境传播，从而增加其他地区的融资成本。

这种压力已经体现在政府预算中。政府融资的有效平均利息成本预计将从2021年的2.3%增加到2031年的3.7%。

美国面临着特别沉重的负担。政府利息支出预计将从疫情前的约占GDP的2.8%上升到2031年的5.7%。这大致相当于该国最大福利项目——社会安全金的预计支出。

低收入国家面临的约束甚至更加严格。目前，利息支付占其总财政收入的15%以上，而2011年至2019年间的平均水平约为9%。这些支付使得政府在基础设施、社会项目和经济增长支持方面可用于政府的资源减少。它们还限制了政府应对经济低迷或满足日益增长的国防和能源安全需求的能力。

攀升的债券收益率正在给公共财政施加压力，而这些财政状况因债务接近二战以来最高水平而已经紧张。现在将财政政策置于可信的轨道上，有助于控制借贷成本并限制风险。