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六大区块链组织联合致信SEC：建议将数字商品纳入法规框架
近日，美国证券交易委员会（SEC）收到来自六个区块链组织的联合信函，请求将数字资产明确归类为“非证券类数字商品”，并要求制定关于质押及二级市场交易的清晰规则。此举正值SEC公众意见征集期结束之际，而与此同时，英国金融行为监管局（FCA）也启动了针对去中心化金融（DeFi）的两项咨询程序。
六大网络呼吁确立“数字商品”法律地位
该建议由Chainlink Labs、Cardano Foundation、Hedera、Aptos Labs、Ava Labs以及Stellar Development Foundation共同签署。这六家机构的核心诉求在于，希望SEC将“数字商品”的分类从现有的解释性指导方针，正式上升为拟议的《加密资产法规》框架中的核心条款。
这些组织强调，必须尽可能清晰地界定数字商品的分类标准。他们认为，当前定义的不明确导致开发者和市场参与者难以判断证券法是否适用于其业务，从而造成了合规上的不确定性。
质押与二级市场交易成为关注焦点
信函内容不仅限于数字商品的分类，还进一步要求明确证券法对数字资产二级市场交易、质押活动以及其他与去中心化网络相关活动的具体影响。
这并非SEC首次就此类问题接受质询。今年三月，SEC与美国商品期货交易委员会（CFTC）联合发布文件，将加密资产划分为五类：数字商品、数字收藏品、数字工具、稳定币和数字证券。该文件专门设立了关于“协议挖矿”和“协议质押”的章节，并涉及对质押收据代币的处理方式。六大组织希望将这些概念纳入法律框架，以提供统一的解释并避免混淆。
华尔街与DeFi团体意见分歧
自SEC于八月提出该框架以来，两个月内已收到超过100份反馈意见。加密货币公司、行业协会以及华尔街机构纷纷发表观点。
SEC的提案旨在为代币发行提供注册豁免。例如，初创企业豁免适用于最高500万美元的发行额度，而融资豁免则覆盖12个月内高达7500万美元的资金募集。尽管Hyperliquid政策中心（HPC）支持该框架，但也主张调整空投的处理方式，认为无对价的赠送不应被视为证券交易。
此外，另类投资管理协会（AIMA）要求修订以澄清投资者的法定权利；而证券行业与金融市场协会（SIFMA）则重点关注于今年九月生效的五年期“创新豁免”，该条款为代币化股票的链上交易打开了大门。
FCA启动两项咨询，向DeFi企业发出通知
英国金融行为监管局（FCA）也在推进监管措施。2026年10月21日，FCA正式启动了两项咨询程序：
- GC26/7号咨询：侧重于为使用去中心化金融的受监管企业提供指导，重点涵盖运营韧性、金融犯罪防范以及反洗钱法规的合规要求。
- CP26/36号咨询：特别关注因立法变化而导致的加密资产监管排除条款的最新动态。
从FCA的角度来看，此次发布的DeFi相关文件并未创造新政策，而是对现有规则和法规进行澄清。这两项咨询将于2026年11月18日截止，最终指导方针计划于次年一月出台。
根据《2000年金融服务与市场法（加密资产）法规2026》，更广泛的监管体系将于2027年10月25日正式生效。相关企业可从2026年9月30日起开始申请，并需在2027年2月28日前完成提交。
