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以太坊燃烧量微乎其微
截至10月25日周日傍晚的24小时内，根据Ultrasound Money的数据显示，仅有9.67枚ETH的基础费用永久退出流通，价值约22,600美元。在同一时期，有2,956枚新ETH被创建。总体来看，单日供应量增加了2,946枚ETH。
价格并未反映出上述任何变化。周日傍晚，以太币交易价格为2,341.78美元（或2,090.31欧元），较前一交易日上涨1.7%，此前周六曾跌破2,300美元关口。尽管过去30天内仍下跌了12.8%，但未来几个月价格走势如何，需结合相关预测进行分析。
这个周日引人注目的并非价格本身，而是其背后的机制。以太坊的费用已降至极低水平，自2021年以来旨在使以太币更稀缺的销毁机制在算术意义上几乎失效。这带来了两个具体后果：一是对估值的影响，二是对您当前支付费用的影响。
基础费率的历史对比
目前基础费率为0.044 Gwei（Gwei是以太坊费用的常用单位，即十亿分之一枚ETH）。本文通过公共端点直接从区块链读取数据，于周日UTC时间约16:51、区块26,270,970处测得此数值。在过去20个区块中，该费率在0.0426至0.0556 Gwei之间波动。24小时平均值为0.0444 Gwei，基于1,441个数据点测量得出，日内最低为0.0287 Gwei，最高为0.1652 Gwei。
作为对比：在费用销毁机制启动后的几周内，典型的基础费率通常在20至100 Gwei之间，峰值时更高。而今天网络看到的费率大约低了三个数量级。
利用率解释了这一现象。每个区块都设定了为其容量一半的气体目标。当需求低于该目标时，协议会自动逐块降低基础费率。我们在过去20个区块中的测量显示平均利用率为45.1%。网络运行低于其目标，这正是费率持续下降的原因。
一个明显的反驳意见是：周日傍晚总是比较冷清。确实如此，但这并不能解释全局。在过去30天里，销毁总量累计为2,018 ETH，约合524万美元。这不是周末效应，而是今年秋季的正常状态。
EIP-1559的销毁与新发行量的博弈
自2021年8月以来，以太坊费用分为两部分。协议设定的基础费用部分会被销毁，而非支付给任何人。在此基础上叠加的是自愿小费，支付给提议区块的验证者。只有第一部分会减少供应量。
另一方面，新发行量则起到相反作用。任何质押以太币并保障网络安全的人都会获得新的以太币作为回报。无论区块链多么繁忙，这种奖励都会产生，即使没有人发送交易，它也会持续流动。
进入系统的费用远不及持续的发行量。在周六至周日期间，销毁了9.7枚ETH，而新创建了2,966枚。供应从122,158,084.66枚增加到122,161,040.80枚，净增2,956.14枚。加上销毁的9.67枚，总发行量约为2,966枚。
由此得出的数字比任何图表更能描述现状：目前的销毁量仅占新发行量的0.33%。每新创建的1,000枚ETH中，只有略多于3枚消失，剩余的997枚保留下来。
盈亏平衡点为13.61 Gwei
存在一个两者相互抵消的水平。Ultrasound Money将其发布为阈值，周日该阈值为13.607 Gwei。只有当基础费率持续高于该值时，以太坊的销毁量才会超过支付量，供应量才会再次收缩。
从当前的0.0444 Gwei到该阈值，差距高达306倍。这一差距不会因价格上涨而缩小，因为该阈值取决于区块空间的需求，而非价格。要缩小这一差距，需要活动回归主网，而这正是多年来一直向Layer 2网络迁移的趋势所在。Layer 2网络批量购买区块空间，因此成本更低。
按每日数据推算，一年内约有108万枚ETH流入，相当于122.16百万流通供应量的0.88%。测量的时间段支持这一数量级：七天内增加20,607枚，30天内增加87,208枚，相当于每月增长0.071%。
这与某些山寨币的双位数通胀率相去甚远，也低于比特币。这也与“货币将变得日益稀缺”的承诺背道而驰。那些依靠此机制论证以太币价值的投资者，所依据的机制目前并未有效运行。
转账成本不足一美分
第二个后果关乎您自己的费用，这是一个更令人愉快的消息。简单的以太币转账需要21,000气体。以基础费率0.0444 Gwei和小费0.0046 Gwei（我们的测量平均值）计算，成本约为0.0000010枚ETH。按2,341.78美元的价格计算，约合0.24美分。
对于代币转账，预计成本为此的三倍。大约65,000气体给出约0.0000032枚ETH，或0.75美分。即使是与合约的更复杂交互，在此计算下也保持在个位数美分以内。
如果您近几年因每次操作成本高达30或50美元而推迟移动资产，现在有一个窗口期。以下三种情况特别受益：从交易所提现至自我托管、整合分散在多个地址的余额，以及清理不再使用的旧合约授权。
转入自我托管在技术上始终花费相同，但执行成本可相差1,000倍。
钱包费用估算的三个要点
每个常见钱包都会在确认前显示预估费用。值得注意三点：首先，查看以欧元显示的总额而非Gwei数值，因为只有这样才能知道操作的实际成本。其次，检查默认的小费设置：许多钱包应用的标准值在这些市场条件下远高于所需。第三，注意时机，因为我们的测量显示峰值达到0.1652 Gwei，是日内最低点的四倍。
关于非费用问题的警示
转入自我托管将责任完全转移给您。如果使用硬件钱包，请在转移全部余额之前先用少量资金测试恢复流程。否则，抄写错误的助记词只有在需要使用时才会显现问题。
持有期与税务局：转移资产不等于出售
对于德国投资者而言，这涉及税务问题，答案令人欣慰。根据德国《所得税法》第23条，私人处置需要发生处置行为。在您名下的两个地址之间的转移不构成处置。它不会触发应税事件，也不会中断一年的持有期。
关键在于文档记录。记录日期、金额和交易哈希，并提供证明两个地址均归属于您的证据。如果没有这些证据，税务局可能将到达目的地地址视为一次收购，持有期从头开始计算。在此计算中，费用本身只是一个附带项，且由于仅为0.24美分，实际上为零。
质押以太币获取收益则是另一回事。任何通过质押平台运行余额的人都必须单独记录收入，并且根据安排的不同，持有期的适用方式也不同。这是另一个话题，不属于同一计算范畴。
与昨日相比的变化
我们周六的文章聚焦于杠杆买入以太币的资金费率，该费率自10月13日以来首次降至零。当时价格约为2,300美元。此后，以太币上涨了1.7%至2,341.78美元，日内低点为2,313.32美元，高点为2,368.07美元。
昨日确定的2,311美元分水岭依然有效。向上看，日内高点2,368美元是下一个障碍；向下看，日内低点2,313美元标志着昨日情境再次适用的界线。以太币距离2025年8月24日创下的4,946.05美元历史新高仍相距52.7%。
费用方面的情况是新的，且指向与昨日衍生品数据不同的方向：消失的杠杆溢价是一个短期信号，而持续数周熄灭的销毁机制则是一个结构性问题。
编辑团队对费用状况的评估
据我们编辑团队_view，以太币的稀缺性叙事目前缺乏数据支持。证据包括：销毁量仅覆盖新发行量的0.33%，当前费率0.0444 Gwei距离盈亏平衡点13.607 Gwei甚远，以及30天内测量的供应量增加了87,208枚。与之相对的观点是，低费率并非缺陷，而是Layer 2战略的既定目标。结算几分钱交易的网络比收取50美元费用的网络更具可用性。销毁从未是产品本身，而是区块空间稀缺的副产品。
后续建议：以太币持有者应审视支持该立场的理由。如果仅基于供应量缩小的论点，那么它依据的是一个已连续数周显示相反趋势的数据。如果基于使用情况、质押收入或预期活动最终回归主网的期望，则本次测量对此未受影响。这不构成买卖建议，任何加密货币均存在归零风险。
费用窗口：转账成本不足一美分
基于今日局势，有三点结论：
- 清除推迟的操作：每次转账仅需0.24美分，多年来阻碍整合余额或从交易所提现的成本论据已消失。请先用少量资金测试恢复流程。
- 牢记持有期：在您自己地址之间的转移不算出售。记录日期、金额、交易哈希以及两个地址的归属证明，否则一年持有期可能重新开始。
- 关注费用阈值：13.61 Gwei是以太坊销毁量超过支付量的起点。只要基础费率低于该阈值两个数量级，供应量就会增长，任何依赖质押收入的人都在帮助资助这种增长。
(截至2026年10月25日。本文不构成投资建议。价格和费用结构会发生变化；购买前请咨询提供商条款。)
