什么是VeChain（VET）？一个只有质押才能赚取VTHO的供应链区块链_新闻

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什么是VeChain（VET）？一个只有质押才能赚取VTHO的供应链区块链

2026-11-03 20:24:20

VeChain 概览：VET、VTHO 及 2026 年 11 月关键数据

VET 的供应量固定为 86,712,634,466 枚，且不会再增发新的 VET。VTHO 没有供应上限，它随每个新区块的产生而生成，并且每笔交易费用的一部分会被销毁。平均而言，每十秒产生一个区块。

自 2025 年 12 月的“隼”（Hayabusa）升级以来，VeChainThor 采用权益证明（Delegated Proof of Stake）。只有质押了 VET 的验证者和委托者才能继续获得 VTHO。对于持有者而言，这是自区块链启动以来最重要的变化。在此之前，每个钱包中的每一枚 VET 都会自动产生 VTHO，无需任何操作；如今，只有通过 StarGate 平台质押并委托给验证者的 VET 才能获得 VTHO。

2026 年 9 月 16 日的“星际”（Interstellar）升级从以太坊的坎昆（Cancun）、普拉格（Prague）和大阪（Osaka）升级中引入了十一项功能。此次升级未改变 VET 的供应量、VTHO 的生成机制或质押规则。

截至 2026 年 11 月初，VET 价格较一年前下跌约 61%，仅在过去的 30 天内跌幅超过三分之一。其总市值约为 4.25 亿欧元，在最大加密货币中排名第 119 位。

VeChainThor 解析：供应链区块链的初衷

VeChain 成立于 2015 年的中国。创始人 Sunny Lu 曾供职于一家奢侈品集团的 IT 管理部门，他希望以不可篡改的方式记录商品来源。其构想是：产品附带芯片、NFC 贴纸或二维码。从制造商到客户的每一个环节都会在区块链上写入一条记录。最终，买家可以查验商品的来源以及流转过程中的经手人。典型应用场景包括食品、葡萄酒、奢侈品和零部件。

VeChain 自有网络 VeChainThor 于 2018 年夏季上线。在此之前，VeChain 仅是以太坊上的一种代币。该项目由位于新加坡的 VeChain Foundation 支持。与比特币或以太坊不同，早期的区块生产长期由一组已知的运营者——权威主节点（Authority Masternodes）负责。这种方法被称为“权威证明”（Proof of Authority）：决定谁打包区块的不是计算能力或质押量，而是经过验证的身份。对企业而言，这是一个卖点，因为网络运行可预测且快速；但批评者认为其过于中心化。

除了供应链，另一个支柱应运而生：围绕可持续发展的应用。用户若能证明环保行为（如使用可重复使用的包装或骑自行车），即可获得奖励。此后，该网络将自己定位为兼具商业用途和促进可持续行为的区块链。

双代币模型：为何 VeChain 同时使用 VET 和 VTHO

双代币模型将网络的价值与使用成本分离开来。在以太坊上，交易费用以以太币支付。如果以太币价格上涨，即使网络完成的工作量不变，欧元计价的交易成本也会上升。对于记录数百万产品的企业来说，这难以预算。根据官方文档，VeChain 通过专用的费用代币解决了这一问题：VET 承载价值，VTHO 支付计算工作费用。

其背后的逻辑是：如果 VET 价格波动，VTHO 计价的费用将基本不受影响。企业可以提前获取 VTHO，或通过自身质押生成 VTHO，从而保持成本的可预测性。对于投资者而言，押注 VeChain 通常意味着购买 VET。VTHO 更多是一种运营资源而非投资标的；2026 年 11 月 3 日，其价格不足一美分。

VTHO 与燃气费：VeChain 如何销毁部分费用

自“银河”（Galactica）升级以来，VeChainThor 上的每笔费用均由两部分组成。基础费用（base fee）由协议本身设定；在网络繁忙时上涨，在安静时下降。这部分费用会被销毁，即永久退出流通。优先费用（priority fee）是自愿给予构建区块的验证者的小费。该机制模仿了以太坊在 2021 年通过 EIP-1559 引入的费用市场模式。

这赋予了 VTHO 其供应逻辑：每个新区块生成新的 VTHO，而每笔交易销毁一部分 VTHO。因此，供应量是增长还是收缩取决于网络的使用程度。VET 则相反：其供应量自发行起即已固定，不会因费用而改变。

隼（Hayabusa）与星门（StarGate）：VeChain 转向权益证明

2025 年 12 月，随着“隼”升级，VeChain 改变了其共识机制。权益证明意味着 VET 持有者可以质押其代币并将其委托给验证者，由后者打包区块。验证者背后的 VET 越多，其获得打包权的频率就越高。因此，验证者集合不再是固定的，而是随着质押资本的变化而变化。

据 VeChain Foundation 关于“隼”的公告，VTHO 的生成现已与质押的 VET 挂钩，并通过区块奖励分配给验证者和委托者。基金会此举的理由是安全性：如果所有持有者无论是否对网络做出贡献都能获得 VTHO，验证者的激励就会太弱。同时，旨在减少新 VTHO 的创造，使费用代币更加稀缺。但这是否有效取决于使用情况，因为供应量仅通过销毁的基础费用而减少。

星际（Interstellar）升级：VeChainThor 采纳以太坊特性

2026 年 9 月 16 日，紧随其后的是“星际”升级，技术上是改进提案 VIP-255。它将以太坊坎昆、普拉格和大阪升级中的十一项功能引入 VeChainThor 虚拟机。这使得开发者更容易将应用程序从以太坊移植到 VeChain。交易所短暂暂停存取款的过渡情况详见相关报道。

2026 年 VET 价格：十二个月内下跌 61%

迄今为止，这些升级并未支撑价格。截至 11 月 3 日，VET 价格约为 0.0055 美元，较一年前下跌约 61%。在前 30 天里，该币种损失了约 36%。其市值约为 4.25 亿欧元，目前位列第 119 位。

有两个问题对估值至关重要：第一，企业是否真正大规模使用该区块链并由此产生费用；第二，新的质押模型是否能锁定足够的 VET 以减少抛压。这两点均可通过公开数据追踪：交易数量和 VET 的质押比例。分析师对未来的评估及情景建模详见价格预测分析。

在德国购买 VeChain：交易所、钱包及 VTHO 收入的税务

在德国购买 VET 最简单的方式是通过受欧洲 MiCA 法规许可的加密货币交易所。您可以检查提供商是否在欧盟证券监管机构 ESMA 的注册表中拥有此类许可。如果您想自己持有代币或通过 StarGate 进行质押，请确保交易所支持通过 VeChainThor 网络进行提款。对于质押，您需要支持 VeChain 的钱包。

在税务方面，德国适用加密货币资产的一般规定。如果在买入后一年内出售 VET 获利，收益作为私人处置征税；持有超过一年后免税。来自质押的 VTHO 在被记入账户时视为收入，按当时的欧元市值计算。此类其他收入每年享有 256 欧元的免税额；超出部分全额征税。质押不会延长 VET 的持有期。详情请参阅德国质押税务指南。