标题：为何你很快就能全天候交易英伟达或特斯拉，而无需持有一股股票_新闻

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标题：为何你很快就能全天候交易英伟达或特斯拉，而无需持有一股股票

2026-11-04 22:31:43

核心要点

美国监管机构为股票永续合约交易敞开大门

永续合约允许投资者在不实际持有股份的情况下获得市场敞口
杠杆效应和全天候交易引入了额外的金融风险

想象一下：在周日凌晨三点交易英伟达股票

你是否想过在周日凌晨三点押注英伟达（Nvidia）股价上涨，却无需购买任何一股英伟达股票？一项新的监管动态可能使这类交易在美国变得更加普及。

11月3日，美国商品期货交易委员会（CFTC）宣布，与个股挂钩的永续期货合约有望在合规注册的美国交易所开始交易。这一决定标志着向加密货币交易者早已享有的“全天候股票市场”迈出了重要一步。然而，交易股票永续合约与直接持有股票本身有着本质的区别。

如何在不拥有股票的情况下进行交易？

永续合约是一种衍生品合约，其价值追踪标的资产（如英伟达或特斯拉的股票）。与传统期货不同，它没有固定的到期日。只要交易者满足保证金要求并支付适用的资金费用，就可以维持仓位。

以一位预期特斯拉（Tesla）股价将从400美元涨至420美元的投资者为例：

传统方式：购买一股价值400美元的股票。
永续合约方式：开设一个代表400美元敞口的永续头寸。如果合约价格上涨5%，在扣除费用和资金支付之前，该头寸的收益约为20美元。

如果使用五倍杠杆，交易者仅需投入80美元作为抵押品即可控制这400美元的头寸。但杠杆是一把双刃剑：如果市场反向波动5%，在扣除成本前，交易者可能会损失约20美元，即初始抵押品的25%。

永续市场通常利用多头和空头交易者之间的资金费用（Funding Payments）来保持合约价格接近其参考资产的价格。具体的资金安排因平台而异。此外，永续合约持有者通常不享有股东投票权或直接分红权益。这也将其与某些代币化股票结构区分开来，后者可能根据发行方不同而代表不同的法律权益。

为何华尔街和加密货币交易所对此感兴趣？

加密货币交易所已经证明了市场对连续股票敞口的需求。今年3月，Coinbase向符合条件的国际客户推出了股票永续期货，而Binance则在2026年初提供了与特斯拉挂钩的合约。美国的监管变化可能会将更多此类活动引入国内交易平台。

CFTC的产品备案中现已包括批准references于英伟达和特斯拉等公司的永续合约。与此同时，纽约证券交易所所有者洲际交易所集团（ICE）宣布了一项涉及基于Hyperliquid市场的合作。ICE与Trade[XYZ]计划开发一个受监管的美国交易平台，提供涵盖股票、大宗商品、货币和加密货币的永续敞口。不过，这两家公司在推出拟议的市场之前仍需获得额外的批准。