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XRP抵押贷款面临884万美元清算风险，若价格下跌10%
如果XRP的抵押品价值进一步下跌10%，Morpho借贷协议上约有884万美元的XRP抵押贷款可能面临清算。在XRP市场经历大幅抛售、代币价格跌至近1.18美元的11周低点后，分析师指出有超过1,000个杠杆头寸处于风险之中。
Morpho cbXRP市场的清算压力加剧
Morpho是一个链上借贷协议，允许用户以加密货币作为抵押品借入稳定币。目前，该协议在Zksync的Base网络上运营一个支持XRP的市场。在该市场中，用户通过质押cbXRP（Coinbase包装的XRP版本）作为抵押品来借入USDC稳定币。
最近的分析检查了11月6日UTC时间13:24左右记录的借贷头寸。研究人员发现，该市场约有5,920万USDC的未偿还贷款，全部由总计1.199亿枚cbXRP作为抵押品担保。
如果cbXRP的预言机价格再下跌10%，将导致债务总额达884万美元（约占平台总借款额的15%）的头寸触及清算风险阈值。即使仅下跌5%，仍有462个头寸涉及323万美元的贷款面临威胁。分析师指出，这是一个重叠群体：这462个头寸包含在价格下跌10%时受影响的1,070个头寸范围内。
| 情景 | cbXRP价格跌幅 | 受影响头寸数 | 风险债务金额 |
|---|---|---|---|
| 温和 | 5% | 462 | 323万美元 |
| 严重 | 10% | 1,070 | 884万美元 |
抵押品管理与清算流程
Morpho的cbXRP借贷市场在贷款价值比（LTV）达到62.5%时触发清算。当借款人的未偿还贷款超过其抵押品价值的该百分比时，该头寸即符合被第三方清算的条件。例如，如果初始LTV为60%的贷款因抵押品价值下跌10%而升至约66.7%的LTV（假设底层债务和抵押品数量不变），则该贷款将超出安全阈值。
为避免潜在的清算，借款人可以选择部分偿还债务或存入更多抵押品，以维持安全的LTV比率。
分析显示，如果cbXRP价格下跌10%，Morpho平台上近1,070个当前借贷头寸中涉及的约884万美元贷款可能被清算。
清算过程涉及外部参与者偿还部分或全部风险贷款，并没收部分cbXRP抵押品及清算奖励。然而，cbXRP在Morpho内部的转移并不直接等同于在市场上立即出售原生XRP。
小词典：Morpho是一个去中心化的链上借贷协议，利用智能合约匹配借款人和贷款人，从而在区块链网络上实现高效的点对点信贷市场。
XRP抵押贷款在多平台扩展
XRP两位数的回调使借贷市场更接近风险阈值。美国主要加密货币交易所Coinbase此前已扩大其借贷服务，允许符合条件的用户以其XRP持仓为抵押借入USDC等稳定币。与此同时，Morpho的模式独立于尚未获得验证者批准的XRP账本原生借贷协议提案。
行业观察人士指出，XRP抵押债务的整体市场仍在扩张。在最近的一个例子中，据Coinpaper报道，另一个借贷平台Maple拥有由2.25亿枚XRP支持的1.52亿美元贷款，尽管其借贷条款和风险模型有所不同。
其他项目如Flare也推出了基于XRP的借贷服务，为寻求流动性而不愿出售核心资产的用户提供了新的选择。
XRP背后的公司Ripple一直在探索将该代币用作机构信用的抵押品——此举旨在为XRP在传统金融领域释放更广泛的效用。观察人士指出，此类活动引入了新的市场动态，并为杠杆借款人带来了额外的风险。
市场参与者警告称，在Morpho等DeFi平台上的清算并不直接意味着XRP将在交易所被出售，因为清算器可能会选择在公共渠道之外保留或重新分配cbXRP。
