比特币与黄金相关性升至50%以上,与纳斯达克相关性降至33%
根据8月27日发布的一份研究报告,比特币与黄金的90天相关性已攀升至50%以上,而2026年初这一数值还接近零;与此同时,比特币与纳斯达克100指数的相关性则从60%以上下降至约33%。
研究主管扎克·潘德尔指出,在过去一年中,受人工智能投资热潮影响,比特币一直像一只高贝塔资产——即相比大盘具有更高的价格波动性——但近期信号表明这一动态正在发生变化。
该机构将这种转变描述为一种"板块轮动",潘德尔称之为"贬值交易"的回归,投资者重新聚焦于比特币的稀缺性、货币独立性以及作为价值储存工具的角色。需要说明的是,90天相关性数据基于滚动窗口计算,具有回溯性质。
债务背景
潘德尔在报告中写道:"宏观背景的转变再次将'贬值交易'推向焦点。美国联邦债务近期突破40万亿美元,而国债收益率曲线的长端在过去一年中显著下跌。"
美国财政部数据显示,8月18日美国联邦债务总额突破40万亿美元,达到约40.05万亿美元。截至8月25日,该数字已升至约40.10万亿美元。
国会预算办公室预计,2026财年联邦赤字将达到1.9万亿美元,并预测在当前法律框架下,随着利息成本、强制性支出和借贷需求的增加,年度赤字将持续扩大。
目前,黄金与比特币的90天相关性约为0.5,处于历史第二高水平。从长期来看,自2010年以来,这两种资产的相关性接近于零。
两种资产的现状
目前,这两种资产均低于去年创下的历史高点——黄金约低14%,比特币约低37%。
截至发稿时,比特币交易价格约为79,457美元,黄金价格约为每盎司4,613美元。
潘德尔认为,持续的赤字和更高的长期收益率可能会促使投资者在政府债券市场之外寻找稀缺资产。他写道:"更大的债务规模、持续的赤字以及更高的长期收益率,重新激发了投资者对能够对冲恶化的财政和货币基本面的资产的需求。"

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