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免责声明:内容不构成买卖依据,投资有风险,入市需谨慎!

OKX 香港首发后,上线 24/7 USDT 保证金 Shein 永续合约

2026-09-03 06:38:57
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要点总结

SHEIN/USDT 于 UTC 时间 07:00 开始交易。

合约在周末保持开放。

非交易时段价格采用受保护参考价。

永续合约并非股票。

资金费用与价格缺口可能放大损失。

OKX 于 9 月 2 日 UTC 时间 07:00 开启了 SHEIN/USDT 永续合约交易。该产品以 USDT 作为保证金,全天候运行,通常每八小时结算一次资金费率。OKX 表示资金费率上限为 ±1%,但如果触及该上限或下限,则可能调整为每小时结算一次。

希音(Shein)的香港股票仅在前一天刚刚上市。该合约现在允许符合条件的 OKX 用户在现货市场收盘后做多或做空,而实际股票持有者必须等待下一个港交所交易时段。

永续合约开盘时,希音股票仍在交易。时间点很重要。香港时间比 UTC 早八小时,这意味着合约上线时间为当地时间 15:00。港交所常规下午交易时段持续至 16:00,随后是收盘竞价,可能在 16:08 至 16:10 之间结束。因此,永续合约并非完全独立的隔夜市场。在希音股票收盘前,合约有大约一小时的实时现货市场定价。真正的考验在于此后,当标的股票停止更新而合约继续交易时。

这也延续了 OKX 今年早些时候开启的方向,当时它推出了主要与美国大型公司挂钩的股票永续合约。正如我们团队此前报道,这些产品让加密货币账户持有者无需传统经纪账户即可获得股票价格敞口。希音为这一模式新增了一只新上市的香港股票。




买入 SHEIN/USDT 并非买入希音股票

这一区别不仅仅是一句免责声明。永续合约交易者持有的是杠杆衍生品头寸,其盈亏以 USDT 结算。他们不持有希音股票,不能就股东事务投票,也不获得股息。




港交所的希音股票

传统股票购买。买方持有公司股份。

交易窗口:香港市场交易时段

附带权益:股东权利及已宣布的股息

主要风险:标的股价变动




OKX 上的 SHEIN/USDT

以 USDT 为保证金的衍生品。交易者对股价走势进行头寸操作。

交易窗口:每周七天,每天24小时

附带权益:无所有权、投票权或股息

主要风险:资金费率、杠杆与清算

这就是为什么该合约不应被描述为代币化股票或部分股票所有权。它是一个价格敞口市场,而非拥有公司所有权的途径。




香港收盘后价格如何运作

OKX 的股票永续合约使用独立订单簿,因此当香港市场关闭时,其最后成交价可以变动。但交易所不允许参考指数无限漂移。其股票永续合约规则规定,在非交易时段、周末和节假日,指数价格被限制在最近可用股票价格的 ±10% 范围内。OKX 指出,该范围可能根据市场条件进行调整。

实际上,这产生了两个值得关注的价格。最后成交价显示交易者最近成交的价格。标记价格(用于清算)结合了指数价格与 OKX 订单簿的平均基差。因此,即使现货股价在港交所重新开盘前无法变动,永续合约的剧烈波动也可能影响杠杆头寸。




永续合约能否引领希音下一次港交所开盘

它可以提供线索,但称其为领先市场还为时过早。隔夜永续合约价格升高可能反映新信息或看涨需求,也可能是由于订单簿薄、激进多头或交易者支付资金费率以维持头寸而产生的暂时溢价。下一次现货市场开盘时,这一区别将变得明显。如果香港投资者认同隔夜走势,股价可能同向开盘。如果不认同,永续合约可能迅速缩小价差或反转。




永续合约价格高于现货收盘价

可能表明:看涨头寸或新信息。

不证明:港交所必须高开。




永续合约价格低于现货收盘价

可能表明:看跌头寸或对冲需求。

不证明:开盘后抛售将持续。




资金费率转为强正值

可能表明:多头正在向空头支付资金。

不证明:涨势能够持续。




资金费率转为负值

可能表明:空头正在向多头支付资金。

不证明:逼空不可避免。




为何现货市场重开带来最大风险

永续合约头寸可以跨夜或跨周末持有,但标的股票在港交所恢复交易前无法反应。关于关税、消费需求、监管或更广泛市场的新闻可能在这一间隙改变市场情绪。当现货市场开盘时,其价格可能验证永续合约的走势,忽略它,或向相反方向剧烈波动。这使得杠杆成为核心风险。交易者可能对长期方向判断正确,但仍可能在现货市场重开前被迫平仓。资金费用为持有头寸跨越多个结算窗口的任何人增加了额外成本。




下一次港交所开盘前应关注什么

距上次港交所收盘的百分比变动:比较方向,而不仅仅是两个显示的价格。

最后成交价与标记价格:较大的价差比表面交易更为重要。

资金费率方向:显示哪一方正在支付费用以维持敞口。

订单簿深度:在流动性不足的情况下出现的大幅波动可信度较低。

港交所首批交易:这是检验隔夜走势是否成立的唯一直接测试。

SHEIN/USDT 为加密货币交易者提供了一种持续押注一家股票仍遵循香港交易时间的公司的方式。这个新市场能否成为下一次现货开盘的有用预览,还是仅仅是交易时段之间一个更波动的建仓场所,需要几个交易日才能回答。

该合约的可用性因司法管辖区而异。本文仅供参考,不构成投资建议。

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