伯恩斯称，在《CLARITY法案》失败后，SEC和CFTC将加快加密监管规则_新闻

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伯恩斯称，在《CLARITY法案》失败后，SEC和CFTC将加快加密监管规则

2026-09-17 03:09:36

加密货币监管与美国政策动态

9月15日，美国参议院以49票赞成推进《数字资产市场清晰度法案》（Digital Asset Market Clarity Act），但距离通过终止辩论动议所需的60票还差11票。由于在涉及特朗普总统加密资产持有的道德条款谈判破裂，该法案陷入停滞，其近期在国会获得通过的前景就此终结。

参受挫后，SEC与CFTC介入监管

伯恩斯坦（Bernstein）分析师团队由Gautam Chhugani领衔，在9月16日向客户发布的报告中指出，随着立法进程受阻，监管责任现转向证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）。该公司预计，这两个监管机构将以旨在弥补立法过程中失去时间的速度采取行动。Chhugani的团队将这一预期方法描述为“积极且迅速”。

分析师们指出了他们预期监管机构将重点关注的几个领域：包括为筹资目的进行的代币分类、去中心化金融（DeFi）协议及自我托管系统的开发者保护、股权代币化的豁免、现实世界资产永续合约的更快审批流程，以及SEC与CFTC在单股永续合约上的协调等。此外，根据掉期规则对联邦体育赛事合约分类方式的改变也列入预期议程之中。

事实上，SEC在投票前已开始奠定基础。8月18日，SEC提出了一项涉及加密资产的投资合约框架提案。该提案包括对初创企业在四年内发行高达500万美元代币，以及代币发行人在12个月内筹集高达7500万美元的豁免权。SEC主席Paul Atkins于7月27日告诉CNBC，如果参议院不采取行动，该机构“已准备好、愿意并能够出台相关规则”。

稳定币奖励仍不受限制

该法案的失败对稳定币奖励产生了直接影响。妥协版的立法本将禁止闲置稳定币余额的收益，并将奖励与客户活动挂钩。由于法案未通过，该限制目前并不适用。包括Coinbase在内的平台现在仍可继续向闲置余额支付收益。“只要稳定币受GENIUS法案管辖，它们应该没问题，”伯恩斯坦分析师写道，此处指的是GENIUS法案中的稳定币立法。

StoneX Financial分析师团队由Mark Palmer领衔，表示该法案在本届国会已无生还可能。他们指出，在竞选季节开始之前，参议院仅剩14个工作日。参议员Cynthia Lummis表示，《CLARITY法案》下一个现实的窗口期可能要等到2030年才会开启。此前，Polymarket上关于该法案在2026年成为法律的赔率已从2月的82%降至投票前的16%。

StoneX还指出了稳定币奖励方面潜在的法律纠纷。货币监理署（OCC）和联邦存款保险公司（FDIC）各自提出了可能将稳定币发行人视为违反GENIUS法案收益禁令的规则。争议的核心在于发行人向关联机构支付款项，随后由关联机构将奖励传递给稳定币持有者。StoneX分析师表示，这种冲突可能在2027年1月GENIUS法案生效后诉诸法庭。