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摩根大通预测比特币将成为未来十年表现最佳的资产

2026-10-20 23:01:22
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摩根大通将比特币纳入长期资本市场假设,预测其未来十年表现最佳

摩根大通资产管理公司(J.P. Morgan Asset Management)首次在其《长期资本市场假设》报告中加入比特币,并在2027年预测中赋予其主要资产类别中最高的预期复合回报率。

在该银行发布的第31份年度报告中,比特币的预期复合回报率为10%,算术回报率为20.9%,年化波动率为55%。基于复合回报率计算,这一数据高于美国大盘股(7.5%)、美国小盘股(7.7%)、黄金(5.5%)以及美国房地产投资信托基金(8.2%)。

摩根大通的预测涵盖10至15年的长期视野,旨在服务于战略性资产配置,而非短期交易策略。

比特币正式进入摩根大通的长期框架

此次纳入本身便具有标志性意义。摩根大通指出,这是该机构首次发布针对比特币的长期回报预测。该行表示,此举是其评估全球资本流动变化以及新型资产在投资组合中日益增长作用的一部分。

Bitwise首席投资官马特·侯根(Matt Hougan)对此报告作出回应,他指出机构投资者对比特币的态度发生了显著转变。他调侃道:“起初他们忽视你,接着嘲笑你,然后与你对抗,最后将你纳入《长期资本市场假设》报告,并预测你将成为未来十年表现最佳的资产。”

然而,摩根大通目前并未将比特币完全视为传统的投资组合资产。该行明确指出,比特币的相关性不稳定和高波动性仍是阻碍其更广泛战略配置的因素。因此,比特币未被纳入摩根大通的主协方差矩阵中,而是通过一个独立的、规模较小的框架,将其与特定资产进行对比分析。

这意味着,该报告并非断言比特币每年必然实现10%的回报。尽管如此,这仍标志着世界最大资产管理公司之一对待比特币方式的重大转变:不再仅仅将其视为一种外部的投机性资产,而是作为与股票、债券、黄金和房地产并列、值得进行正式10至15年回报假设的对象。

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