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预测市场与政治选举的融合：2024年中期选举的新视角
2024年，美国大选合约仅在总统投票前一个月才合法化。相比之下，Kalshi的政治增长主管本杰明·弗里曼（Benjamin Freeman）向CNBC表示：“这次我们有更长的准备时间。”这些平台在11月3日投票日到来时，其规模已远超2024年水平。
根据皮尤研究中心（Pew Research Center）的分析，预测市场Kalshi和Polymarket的月交易量从5月的260亿美元翻倍至7月的530亿美元，其中大部分交易集中在体育领域。尽管政治类交易占比相对较小，但皮尤发现，今年Polymarket上政治类交易的月平均金额约为20亿美元，而Kalshi则低于3亿美元。据CNBC报道，截至7月，关于哪个党派将赢得众议院和参议院控制权的交易总额已超过3000万美元。
监管框架的转变
商品期货交易委员会（CFTC）曾禁止Kalshi列出关于国会控制权归属的合约，认为这涉及“赌博”行为，并在2024年提出了一项规则草案，拟将选举合约归类为赌博。然而，该委员会于2年美国国会研究服务处（CRS）分析指出，CFTC已于2月撤回该提案，并于6月10日发布了一份针对事件合约的“结构化框架”提议，其中明确规定选举不再被视为赌博。
该提议还强调，通过“汇聚群体智慧”，事件合约能够产生比其他预测方法更可靠的信息，CRS对此进行了备注。
媒体与市场的交汇
Kalshi推出的“中期选举中心”（Midterms Hub）将交易者对各个选区的赔率与民调平均值并列展示。前NBC新闻政治总监及《会见press》主持人查克·托德（Chuck Todd）将于10月22日至23日担任纽约NEXTPredict峰会的官方主持人。组织者还邀请了CNBC驻记者康塔莎·布鲁尔（Contessa Brewer）和CNN资深记者马歇尔·科恩（Marshall Cohen）围绕中期选举进行报道，让在职记者与交易平台同台对话。
在9月18日接受NEXTPredict联合创始人皮埃尔·林德（Pierre Lindh）采访时，当被问及希望从中了解什么时，托德将其定义为“民调员与预测市场之间的较量”。他问道：“他们彼此需要多少？他们如何相互影响？”托德还表示，他想了解交易中有多少是对冲行为，又有多少是娱乐性质。“我对这个问题持开放态度。这种受市场驱动的政治环境会对政治健康产生积极影响吗？还是会催生出一类不同的政客？”
市场观点与现实检验
在一些选区问题上，托德的态度已经发生转变。对于民主党候选人詹姆斯·塔拉利科（James Talarico）对阵共和党候选人肯·帕克斯顿（Ken Paxton）的德州参议员席位竞选，他表示：“我站在预测市场这边。如果塔拉利科输掉比赛，我会比看到他获胜感到更加惊讶。”
“如果我给预测市场参与者建议，特朗普的支持者往往比民主党支持者更晚做出决策，”托德补充道，“我看到了许多九月份的乐观情绪在十月的现实面前烟消云散。”
流动性与定价效率
反腐败数据集体（Anti-Corruption Data Collective）在与CNBC共享的研究中发现，单笔3500美元的个人竞选捐款上限足以使97%的中期选举相关市场价格波动5美分或以上。该机构联合主任迈克尔·霍恩斯比（Michael Hornsby）表示：“大多数国会选区市场的流动性薄弱表明，能够有效纠正价格的活跃交易往往并不存在。”
Kalshi发言人达妮·莱弗（Dani Lever）称：“在任何流动性充足的市场中，定价错误都是显而易见的获利机会。”摩根士丹利（Morgan Stanley）的Counterpoint Global团队分析了超过7200万笔Kalshi交易，发现价格紧密追踪实际结果，Decrypt对此进行了报道。林德表示，银行研究部门希望知道，相较于民调，市场赔率是否更能准确反映世界局势。
峰会焦点：谁主导中期选举？
摩根士丹利将在峰会第二天主持关于机构资本的专题讨论，预计约有2500名与会者参加。当天上午，托德将主持一场题为“谁主导中期选举：民调、模型还是市场？”的小组讨论，嘉宾包括哥伦比亚大学教授拉吉夫·塞西（Rajiv Sethi）、Decision Desk HQ首席选举分析师杰弗里·斯凯利（Geoffrey Skelley）以及PredictIt首席执行官约翰·菲利普斯（John Phillips）。该小组将比较民调、模型和预测市场在哪些环节出现偏差，并探讨在11月3日结果开始出炉时，应信任哪种信号。
