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比特币挖矿行业加速向人工智能与高性能计算转型，网络算力持续回升
随着人工智能（AI）和高性能计算（HPC）投资在比特币挖矿领域迅速扩张，比特币网络的哈希率也继续保持复苏态势。IREN、Core Scientific、Bitfarms、TeraWulf 和 Cipher 等大型矿企正通过减少比特币产量，将基础设施转向服务人工智能客户。尽管如此，比特币网络哈希率从8月份的低位反弹至105 EH/s，表明其他矿工已介入并填补了由此产生的产能缺口。此外，比特币价格回升至8万美元上方，也为挖矿行业的经济环境提供了有力支撑。
大型矿企加速布局人工智能领域
根据 CryptoQuant 发布的报告，IREN、Core Scientific、Bitfarms、TeraWulf 和 Cipher 等企业在转向人工智能和高性能计算领域的同时，大幅降低了比特币产量。这五家公司的总比特币产量从2025年同期的13,263 BTC降至7,075 BTC，同比降幅约为47%。其中，IREN、Core Scientific 和 TeraWulf 的产量下降幅度超过50%，Bitfarms 下降49%，Cipher 下降18%。与此同时，这些公司在人工智能基础设施和 HPC 服务方面宣布了总额超过500亿美元的合作协议。
尽管巨头减产，全网哈希率仍呈上升态势
虽然大型矿企减少了比特币生产，但网络哈希率仍在攀升。哈希率是指用于验证比特币交易和生成新区块的总计算能力。据 CryptoQuant 数据显示，比特币网络哈希率曾在8月6日跌至900 EH/s以下，出现显著下滑，较2025年11月的峰值下跌超过18%。随后指标开始回暖，自8月份低点以来，约有105 EH/s的计算能力重新加入系统。报告指出，转向人工智能业务的公司所退出的产能，已被私人矿工、国家支持的企业以及美国以外的运营商所弥补。
其他矿企逆势增加产量
面对转向人工智能领域的企业产量下降，MARA、CleanSpark、Riot、HIVE 和 American Bitcoin 等其他矿企则增加了产量。数据显示，这些公司的总比特币产量同比增长了16%。这一增长表明，大型矿企撤出后留下的部分计算能力，已被其他运营商所承接。
比特币网络哈希率的上升，标志着挖矿活动在不同公司和地区间进行了重新分布。然而，哈希率的增加并不意味着所有矿工都能获得更高的利润。电费成本、硬件效率、比特币价格以及网络挖矿难度，仍是决定企业盈利能力的核心因素。
比特币价格回升助力改善行业经济状况
比特币价格从6万美元以下的低位回升至8万美元以上，对挖矿行业的经济环境而言是一项重大利好。在其他条件不变的情况下，价格上涨使矿工每枚产出的 BTC 能够带来更高的收入。CryptoQuant 分析认为，随着比特币价格的企稳回升，矿工收入状况得到改善，抛售压力也随之减轻。矿工为支付电力和运营费用而被迫出售比特币的需求降低，这有望进一步缓解市场上的抛压。
