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Robinhood Ventures Fund I 投资 Crusoe，助推其向人工智能基础设施转型
由 Robinhood 管理的封闭式基金 Robinhood Ventures Fund I（简称 RVI）已承诺向 Crusoe 投资约 2500 万美元。Crusoe 此前专注于比特币挖矿，如今则将重心转向为人工智能（AI）数据中心提供动力支持。此次投资是 Crusoe 于 8 月 31 日完成的 39 亿美元 F 轮融资的一部分，该轮融资后公司的估值达到 309 亿美元。
从加密货币挖矿到 AI 基础设施的战略转型
Crusoe 成立于 2018 年，因将放空天然气转化为电力以驱动其模块化数据中心而闻名。最初，这些数据中心主要用于支持比特币挖矿业务。截至 2025 年 3 月，Crusoe 已在美国七个州以及阿根廷部署了超过 425 个模块化数据中心。然而，该公司随后将其比特币挖矿业务和数字放空缓解子公司出售给了 NYDIG，从而将战略重点转向构建服务于 AI 工作负载的高效能源基础设施。
近期报道显示，Crusoe 目前的战略核心是利用新型能源运行 AI 数据中心。公司声称其合同总价值已超过 1400 亿美元，拥有 6 GW 的签约总容量，其中 1 GW 已投入运营。
名词解释：Crusoe 是一家总部位于美国的基础设施公司，致力于利用替代能源和可再生能源为 AI 数据中心供电。该公司早期利用油田的多余天然气为其运营提供动力，随后逐步转向更广泛的人工智能基础设施项目。
散户投资者接触 AI 与科技基础设施的新途径
RVI 于 3 月 6 日在纽约证券交易所启动交易，旨在让散户投资者无需具备合格投资者资格即可接触到高增长期的私营科技公司——其中包括新增的投资标的 Crusoe。通过购买 fractional shares（零碎股），投资者最低仅需 1 美元即可参与投资。该基金的组合中还包含 OpenAI、SpaceX、Stripe、Databricks 和 Canva 等行业巨头。
加入 Crusoe 标志着 RVI 进一步深入支撑先进 AI 能力的底层基础设施领域。今年 4 月，RVI 向 OpenAI 投资了 7500 万美元，进一步强化了其支持前沿技术运营及基础设施方面的承诺。
RVI 总裁 Sarah Pinto 强调了 Crusoe 垂直整合模式的重要性，并指出采用新型能源对于 AI 数据中心至关重要。她形容这一策略是那些值得投资者关注的先进创新企业的典型特征。
主要投资方与融资细节
Crusoe 的 F 轮融资由 Atreides Management、Mubadala Capital 和 Valor Equity Partners 联合领投。主要投资者还包括 Nvidia、Founders Fund 以及卡塔尔投资局，Robinhood 旗下的 RVI 也是 notable 的贡献者之一。309 亿美元的投后估值反映了随着需求从传统加密货币挖矿向支持 AI 技术转变，该公司巨大的增长潜力。
| 公司 | 主要业务 (2023–2025) | 当前战略调整 |
|---|---|---|
| Crusoe | 比特币挖矿、天然气放空缓解 | AI 数据中心基础设施 |
| NYDIG | 加密货币服务、收购 | 收购 Crusoe 挖矿业务 |
| Robinhood (RVI) | 零售投资、私募科技 exposure | AI/数据中心投资 |
AI 与挖矿基础设施的市场动态
转向利用前加密货币挖矿站点来支持 AI，反映了行业更广泛的变革。根据 CoinShares 的数据，拥有 AI 或高性能计算（HPC）合同的上市矿业公司的平均远期销售额倍数为 12.9 倍，而没有此类合同的公司仅为 3.7 倍。尽管 Crusoe 拥有超过 1000 亿美元的 AI/HPC 积压订单，但其年化收入目前仅为 11 亿美元，这凸显了该行业面向未来的特性。
电力仍然是比特币挖矿和 AI/HPC 活动的关键制约因素。Gartner 预测，全球数据中心用电量将在 2026 年增长 26%，达到 565 TWh，其中优化用于 AI 的服务器将占据近三分之一。这种需求突显了现有数据中心站点从挖矿向 AI 导向运营的价值转移。
在 AI 热潮中，加密投资依然坚韧
尽管对 AI 的关注日益增加，但针对加密货币和区块链的风险投资并未减少。Galaxy Research 观察到，第二季度有 56.83 亿美元投资于 384 起加密货币和区块链交易，较上一季度增长了 31%，表明市场后期融资轮次仍保持持续兴趣。
AI 基础设施与加密货币现在越来越多地争夺相同的投资资金、电力资源和物理场地。Crusoe 从比特币挖矿到 AI 数据中心的演变，生动地展示了随着新技术重塑传统基础设施的价值主张，市场优先事项和估值如何迅速发生转变。
Robinhood 董事长 Vlad Tenev 也反映了这一转变，他断言，支撑 AI 的基础设施与算法和模型本身同样重要。
