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战略公司联合创始人迈克尔·塞勒澄清了他近期关于可能出售比特币的言论，表示公司的任何出售行为都将是战术性的，并且仍将实现比特币的净积累。
市场反应与策略调整
此番言论是在市场对战略公司第一季度财报电话会议作出反应后发表的。塞勒在会议中曾表示，公司可能出售部分比特币持仓，以帮助支付与STRC（其A系列永久可延展优先股）相关的股息。塞勒长期与“永不卖出你的比特币”这一口号相关联，因此他最新的表态对关注该公司资金策略的投资者而言尤为引人注目。在后续的一次采访中，他称更准确的立场应是“永远不做比特币的净卖出者”。
他解释说，战略公司的积累计划保持不变，而出售少量比特币可以支持融资活动，从而使公司未来能够购买更多比特币。“如果我们卖出一枚比特币，我们将能额外买回10到20枚，”塞勒如此描述一种模式，即有限的比特币出售有助于支持未来更大规模的购买。
塞勒阐释比特币出售策略
塞勒表示，公司的做法应被理解为资本管理，而非其比特币政策的逆转。他将此过程比作一家科技公司投资基础设施以获得未来增长。
战略公司以积累比特币为核心构建其企业身份。该公司目前持有818,334枚比特币，根据近期报告引用的价格计算，价值约661.5亿美元。其平均购买成本约为每枚75,537美元，未实现收益约为7.02%。
在第一季度财报发布前，公司暂停了比特币购买一周。5月3日，塞勒发文称“本周无购买”，并补充说公司将在下周“恢复工作”。
5月10日，塞勒在社交平台上发布了“恢复工作，比特币”，并附上了战略公司的比特币持仓图表。市场观察者将此信息解读为公司可能在财报相关的暂停后恢复积累的信号。战略公司通常于周一早间发布购买更新，因此塞勒的发文成为投资者和比特币交易者密切关注的风向标。
STRC股息持续受关注
关于可能出售比特币的讨论，部分与战略公司的优先股工具STRC相关。该A系列永久可延展优先股的年股息收益率约为11.5%。
面对约85亿美元流通在外的STRC，战略公司需履行对优先股股东的周期性现金支付义务。塞勒表示，少量的比特币出售或可用于支持这些支付，同时公司将继续扩大其总持仓。
首席执行官冯乐也在财报电话会议上谈及此问题。他表示，只有当出售比特币比增发股票对股东更有利时，才会考虑这一选项。他形容这一做法基于财务计算而非意识形态。
战略公司还维持着22.5亿美元的现金储备，以帮助覆盖相关义务。公司已提议将STRC的股息支付调整为半月一次，以改善流动性管理。
市场批评与反应
出售比特币的想法引发了一些股东的担忧，因为战略公司在历史上一直倡导只积累不卖出的立场。管理层则辩称，为支付股息而进行的有限出售并不会改变公司增加每股比特币持仓的长期目标。
塞勒的言论时常引来经济学家彼得·希夫的新一轮批评，后者是比特币的长期反对者。希夫曾将战略公司的优先股结构比作庞氏模型，并认为公司最终可能在支付STRC股息和保护其比特币持仓之间面临压力。
塞勒反驳了这些批评，称希夫并不将比特币视为合法资产。他表示，如果比特币本身作为一种数字资本不被接受，那么建立在其之上的金融工具也必将被批评者所否定。
塞勒将战略公司描述为一家通过出售股权和信贷工具来获取比特币的数字资金管理公司。在他的框架中，比特币是数字资本，STRC是数字信贷产品，而公司股票则代表了与比特币上行潜力及波动性相关的权益层。
在最新的“恢复工作”发文后，公司的下一次购买披露将受到密切关注。投资者也将密切关注战略公司是使用现金储备、发行股票、出售STRC还是有限的比特币出售来支持其股息义务及未来的比特币购买。
