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比特币持仓巨头释放策略调整信号
美国企业软件公司Strategy目前持有818,334枚比特币，是全球最大的企业比特币持有者之一。尽管董事长迈克尔·塞勒以“永不卖出比特币”的理念闻名，但其近期表态引发了市场对其比特币策略的新思考。
策略转向的讨论与澄清
在公司公布第一季度财报后，塞勒向分析师表示，可能考虑出售少量比特币储备。他特别强调，此类潜在出售旨在支持与公司STRC优先股相关的股息支付，该优先股年化收益率达11.5%。塞勒明确指出，公司的核心战略并未改变，任何出售行为都不是为了获取净利润，而是为筹集资金购入更多比特币。
“如果我们出售一枚比特币，会立即计划购入10到20枚”，塞勒解释道。这种操作将被控制在有限范围内，旨在通过最小交易构建更大仓位。
针对市场关切，塞勒澄清公司立场并不意味着比特币策略的终结。他将这种资本管理方式比作科技公司典型的增长型投资。
股息压力与财务考量
公司STRC优先股目前提供约11.5%的年化股息收益率，该投资组合估值约85亿美元。为履行股息支付义务，可能需要进行间歇性的比特币出售。首席执行官Phong Le说明，只有当出售比特币比增发股票更符合股东利益时才会实施，且决策将完全基于详尽的财务分析。
除比特币储备外，公司还持有22.5亿美元现金储备以应对流动性需求。董事会正考虑将STRC股息支付调整为半月周期。
市场反应与行业论战
通过出售比特币支付股息的可能性令部分长期持有策略支持者感到不安。但公司管理层强调，有限度的出售不会改变其增加每股比特币持仓的核心目标。
塞勒的观点也引来了比特币怀疑论者、经济学家彼得·希夫的批评。希夫认为，在STRC资本结构下，维持高额股息与保留比特币储备可能存在矛盾。塞勒则回应称，希夫不认可比特币作为合法数字资产的属性，因此无法完全理解其价值。
公司管理层将其商业模式描述为：将比特币视为数字资本，STRC作为数字信贷产品。其上市股票走势与加密资产表现高度关联。
根据分析机构预测，公司比特币收购规模可能达到300亿美元。目前其比特币平均购入成本为每枚75,537美元，未实现利润率约为7.02%，持有的比特币储备市值估算约661.5亿美元。
