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Cardano 价格依然疲软：为何 ADA 不在我的买入清单中
Cardano（ADA）是市场上最大的加密货币项目之一，但目前我仍未看到足够的理由将其加入我的买入清单。这并非基于单一糟糕的一周表现。ADA 难以确立令人信服的长期复苏态势，其生态系统的使用量远远落后于以太坊和 Solana，且价格再次在 0.20 美元附近交易。今天 Cardano 的价格约为 0.206 美元。本月初，其价格曾突破 0.28 美元，这意味着大部分复苏成果已经消失。仅在 10 月 22 日当天，ADA 就下跌了近 6%，近期在 0.20 美元低段建立动能的尝试均告失败。
这契合了我对 ADA 更广泛的担忧：我仍然需要看到需求回归的证据。
ADA 图表仍无法令我信服
Cardano 的长期价格结构依然难以辩护。如果你错过了，我在最近的 YouTube 视频中详细讨论过这一切：
复苏过程反复出现更低的高点，随后是新的一段弱势期。买家曾多次有机会改变这一模式，但未能建立持续的日线级上升趋势。如果与上一个周期相比，这一点尤其令人失望。以太坊、Solana 和 XRP 均在 2025 年创下了新的历史新高，而 Cardano 远未触及旧峰值。即使在 ADA 较强的 2026 年反弹期间，价格也仅为 2021 年约 3.10 美元纪录的零头。以今天的 0.206 美元计算，ADA 仍比该历史高点低超过 90%。
来源：TradingView
我不需要 Cardano 立即回到 3 美元才会产生兴趣。但我希望看到清晰的高点抬高和低点上移序列，而不是另一轮短暂反弹后重新回落至 0.20 美元附近。
Cardano 的使用差距不容忽视
仅凭 ADA 的价格本身并不会阻止我买入一个资产，如果其底层网络活动足够强劲的话。这正是 Cardano 目前让我失去信心的地方。DeFiLlama 最近的数据显示，Cardano 追踪到的 DeFi 总锁仓价值（TVL）约为 5800 万美元。以太坊有数百亿美元锁定在 DeFi 中，Solana 则有数十亿美元。相比之下，Cardano 的稳定币市场也非常微小，其去中心化交易所每周处理的交易量仅有几百万美元。
使用我们在 Captain Altcoin 视频中分析的快照：
| 指标 | Cardano | Solana | Ethereum |
| :--- | :--- | :--- | :--- |
| DeFi TVL | 5790 万美元 | 56.9 亿美元 | 481.8 亿美元 |
| 稳定币供应量 | 6920 万美元 | 154.9 亿美元 | 1424.7 亿美元 |
| DEX 交易量（7 天） | 608 万美元 | 116.9 亿美元 | 73.1 亿美元 |
这种对比极为悬殊。在该快照中，Solana 的 TVL 大约是 Cardano 的 98 倍，以太坊则大出 800 多倍。去中心化交易的差异更是难以忽视。在过去七天里，Cardano 处理的 DEX 交易量约为 600 万美元，而 Solana 和以太坊均为数十亿美元级别。
最新数字每天都会有所波动，但这并未改变基本格局。截至 10 月 28 日，DeFiLlama 仍显示 Cardano 的 TVL 仅为 5800 万美元左右，7 天 DEX 交易量约为 560-570 万美元。
这些数字并未讲述 Cardano 故事的全貌
这里有一个重要的限定条件。TVL 和 DEX 交易量并不是衡量区块链是否成功的完美指标。Cardano 支持者可以指出其去中心化、质押、治理、研究驱动的开发以及即将到来的扩展改进。还有积极努力扩大生态系统，包括 Dijkstra 测试网以及围绕 Leios 的持续工作。因此，我不会称 Cardano 已死。那过于简单化了。
我的问题在于机会成本。如果我要决定将资金投入到哪个加密货币领域，我必须将 ADA 与那些已经拥有更深稳定币流动性、更大 DeFi 市场和显著更多交易活动的网络进行比较。良好的技术路线图很有用，但我仍然希望看到人们大规模实际使用该网络。
什么会让我重新考虑 ADA？
我的观点可能会改变。首先，我希望价格图表停止产生相同的弱势结构。ADA 收复 0.20 美元中段会有所帮助，但我希望看到一系列持续的高点抬高和低点上移，而不是另一次暂时的反弹。其次，我希望 Cardano 的 DeFi TVL 和稳定币流动性开始实质性上升。第三，DEX 活动需要改善。对于拥有 Cardano 品牌知名度和数十亿美元市值的区块链来说，每周 600 万美元的去中心化交易量实在太小了。
如果这些事情开始共同发生变化，ADA 将变得极具吸引力。在那之前，我并不告诉任何人卖出 Cardano。我只是说，在大约 0.20 美元的价格以及当前的生态系统指标下，我可以在其他地方找到更强的投资机会。对我而言，Cardano 仍有待证明。
